【品种策略】铜：12月30日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铜矿供应矛盾未缓解为价格提供底部支撑，但临近年关下游消费回落及精炼供应增加可能导致库存回升，从而压制短期价格。政策市场情绪谨慎，关注中美制造业数据表现。
南华期货	震荡	铜价短期内保持稳定，市场对美联储利率决议影响已消化，国内财政政策影响需等春节后显现。供给稳定，库存无下降，需求或两周后备库，终端消费品出口赶在新关税前完成。
银河期货	震荡	伦铜价格小幅上涨但沪铜下跌，现货市场成交走弱，国内库存增加，现货升贴水下行，年底订单疲软和企业回款压力影响市场情绪。
永安研究	震荡	国内流动性宽松且有降准预期支撑，但年底冶炼厂增产导致供应增加，库存去化速度放缓，加之关税摩擦悬而未决，整体对铜价保持谨慎态度。
兴业期货	震荡	美元指数维持高位对铜价形成拖累，需求预期暂无明显改善，供给端紧张格局难以转变，国内稳增长政策预期较强，短期铜价或延续震荡，中长期向上格局不变。
财达期货	震荡	海外圣诞假期无重大消息指引，国内宏观情绪好转但终端消费转弱，供应增加和库存可能进入累库周期，美元指数高位对铜价形成压力，预计铜价弱势震荡。
正信期货	偏空	铜期权隐含波动率下降，需求边际转弱，美元指数偏强，美联储降息路径不明，海外宏观氛围偏空，铜市交易活跃度低，预计铜价可能增仓下跌，回到2024年年初价格区间。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铜矿供应矛盾未缓解为价格提供底部支撑，但临近年关下游消费回落及精炼供应增加可能导致库存回升，从而压制短期价格
。政策市场情绪谨慎，关注中美制造业数
据表现。

南华期货

震荡

铜价短期内保持稳定，市场对美联储利率
决议影响已消化，国内财政政策影响需等
春节后显现。供给稳定，库存无下降，需
求或两周后备库，终端消费品出口赶在新
关税前完成。

银河期货

震荡

伦铜价格小幅上涨但沪铜下跌，现货市场
成交走弱，国内库存增加，现货升贴水下
行，年底订单疲软和企业回款压力影响市
场情绪。

永安研究

震荡

国内流动性宽松且有降准预期支撑，但年
底冶炼厂增产导致供应增加，库存去化速
度放缓，加之关税摩擦悬而未决，整体对
铜价保持谨慎态度。

兴业期货

震荡

美元指数维持高位对铜价形成拖累，需求
预期暂无明显改善，供给端紧张格局难以
转变，国内稳增长政策预期较强，短期铜
价或延续震荡，中长期向上格局不变。

财达期货

震荡

海外圣诞假期无重大消息指引，国内宏观
情绪好转但终端消费转弱，供应增加和库
存可能进入累库周期，美元指数高位对铜
价形成压力，预计铜价弱势震荡。

正信期货

偏空

铜期权隐含波动率下降，需求边际转弱，
美元指数偏强，美联储降息路径不明，海
外宏观氛围偏空，铜市交易活跃度低，预
计铜价可能增仓下跌，回到2024年年
初价格区间。

【品种策略】铜：10月30日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美元指数强势压制铜价，宏观情绪波动影响显著，国内政策可能提供支撑，基本面TC上涨有限，冶炼厂减产压力存在，短期价格预计区间震荡。银河期货震荡全球铜库存高位且去库不顺畅，国内消费疲软，国家电网订单疲软，市场情绪谨慎，关注9500美元附近表现，若有效跌破9500美元，可顺势做空。永安研究震荡本周铜价主要震荡，进口量增加但现货需求偏弱，矿端供应紧张，冶炼产量预期下滑，终端消费不乐观，传统淡季临近，政策支持有限，市场观望情绪浓，宏观因素如海外通胀和黄金...

同花顺期货

【品种策略】铜：05月30日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国经济萎缩和高利率限制有色金属反弹空间，但铜原料供应紧张和库存减少支撑价格，短期内铜价维持坚挺。银河期货震荡伦铜价格高位盘整，LME库存下降且升水反弹，警惕逼仓风险；美国关税政策暂时继续生效，全球供应错配；临近端午节，需求进入淡季，但中美关税暂停期内需求保持韧性。兴业期货震荡矿端供给紧张难有转变，但海外宏观不确定性加剧，美元指数及需求预期反复，导致铜价预计延续震荡。申银万国震荡国内下游需求总体稳定向好，电力投资和家电产量增长支...

同花顺期货

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