【盘面动态】周五TA05收于4820（-46），5-9月差收于-44（0）。PX05收于6852（-78），5-9月差收于-106（-12）。

　　【PTA观点】PTA供需上，开工略上调至83.4%，逸盛宁波4线重启，后期360万吨检修、福海创计划月底降至5成、英力士110万吨推迟至1月上重启，其125万吨装置计划1月中检修，中泰石化120万吨计划1月重启、独山能源新装置2线已经开车，聚酯开工提升0.2%至90.1%。织造开工本周略下滑2%至71%，备货主要在1月中上旬，由于前期聚酯库存下降较多，目前来看月初部分减停产的计划有点推后。本周基差方面略有走强，部分聚酯厂刚需补货加仓单锁定，但在整体过剩的大背景下基差空间有限，逢高做缩加工费。

　　【PX观点】本周石脑油表现略强，虽周五石脑油裂差回落至100以内，一方面是美国加强关键航道的控制引发市场对供应链的担忧，另外汽油市场支撑、装置故障及下游的补库也使得价差表现坚挺。PX-MX本周价差在最低缩至62后反弹至71，主要二甲苯华东港口连续去库，月末补空。此价差异构流程理论有开工下滑的可能，继续观察。PXN本周走弱明显，从前期的近200走弱至177附近，在原料较强及下游开工下降的预期下，价差空间有锁压缩，乙烯裂解价差也继续回落至227附近。供需上看，本周PX装置小幅提升0.55至86.1%，主要为福建炼化重启提负，PTA的开工提升2.3%至83.4%，总体供需面变化不大。

　　总体来看PX的基本面矛盾逐渐走弱，但在下游聚酯减产的预期下，整体市场也缺乏一定的向上动能。估计仍旧随成本震荡为主。

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