行情表现

日内消息

　　1、光大期货：出口预期落空，尿素加速寻底

　　继前一日价格大跌后，周五尿素盘面进一步低开，空头压力加大。究其原因，周四在北京召开的“化肥保供稳价”会议结束，此前市场期待本次会议将对今年尿素出口政策进行调整，而会议重点则在于加强产销对接和管控磷肥高成本等，出口预期落空，尿素计价回归至疲弱的基本面，短期价格或延续弱势。从目前尿素供需情况来看，尿素行业日产量维持在17-18万吨，持续大幅高于往年同期水平，下游采购节奏减缓，谨慎少量跟进为主，需求端对行情的支撑依旧相对乏力。受此影响，全国尿素库存较上周继续上涨，尿素企业总库存量达到150万吨以上，适逢当下需求淡季，高库存格局或难有好转，继续压制盘面价格。不过，考虑到目前水煤浆工艺企业报价已接近完全成本，固定床企业及部分西南气头企业亏损生产，下方空间或较为有限。

　　2、12月27日山东地区尿素行情稳中偏弱

　　山东地区尿素行情稳中偏弱，小颗粒主流出厂成交1660-1700元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1700-1710元/吨附近，菏泽市场参考价格1690元/吨附近。省内企业生产基本正常。短时情绪也弱势运行，市场暂无有效的利好支撑，行情在僵持中有松动下行迹象。厂家短时还能维持产销平衡，不过预期面临出货压力，近期行情大概率僵持中再次出现下调趋势。(隆众资讯)

品种基本面

　　12月25日尿素企业库存录得152.50万吨，较上一交易日增加5.32万吨。

机构观点

　　华泰期货：尿素库存创新高，预期窄幅震荡运行

　　中性：尿素下游需求偏弱推进下，企业库存继续上涨，库存总量创年内新高。气头企业陆续停车检修，但煤制开工率仍处于较高水平，产量大幅高于同期。市场交投偏弱，下游谨慎接货，生产企业订单未出现明显回升。煤头与气头成本保持稳定，尿素生产利润小幅下行。淡季储备需求稳步推进，新增农业需求偏弱，整体维持刚需采购。出口政策维持收紧，预计短期内港口库存维持小幅波动。预计尿素行情延续窄幅震荡为主。

　　市场：十二月二十六日，尿素主力收盘1742 元/吨（-27）；河南小颗粒出厂价报价：1710 元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1710 元/吨（0）；江苏地区小颗粒报价：1740 元/吨（0）；小块无烟煤900 元/吨（0），尿素成本1635 元/吨（0），出口利润-16 元/吨（+0）。

　　供应端：截至十二月二十七日，企业产能利用率77.67%（-2.50%）。样本企业总库存量为152.50 万吨（+5.32），港口样本库存量为15.40 万吨（-0.20）。

　　需求端：截至十二月二十七日，复合肥产能利用率41.62%（-1.00%）；三聚氰胺产能利用率为60.01%（+3.81%）；尿素企业预收订单天数7.12 日（0.00）。

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