行情表现

日内消息

　　1、上期所：本周铜库存增加3308吨，铝库存减少11113吨

　　上期所数据显示，本周铜库存增加3308吨，铝库存减少11113吨，锌库存减少9901吨，铅库存减少214吨，镍库存增加734吨，锡库存减少112吨，天然橡胶库存增加1812吨。

　　2、淡季需求逻辑再度主导，氧化铝后市将如何看待？

　　早盘氧化铝主力合约日内涨幅扩大至2.00%，据光大期货分析，氧化铝期货主力换月后，开始兑现弱预期特征。但由于美铝在氧化铝厂检修消息，海外氧化铝出现止跌迹象，阶段限制国内氧化铝现货跌幅。海外圣诞节休盘两日，国内财政积极信号对情绪提振影响逐渐走淡，市场再度计价3月美联储降息收窄预期，叠加临近年末下游补库开始出现减量，淡季需求逻辑再度主导，铝价回归回调节奏，现货贴水持续收窄。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月27日上海现货铝现货价格报价19730.00元/吨，相较于期货主力价格（19795.00元/吨）贴水65.00元/吨。

　　12月20日沪铝期货库存录得212298.00吨，较上一交易日减少2203.00吨。

机构观点

　　华泰期货：铝市场震荡寻底，消费淡季缺乏上涨动力

　　铝：社会库存跌破50万吨，绝对价格低位采购积极性略有好转，市场升贴水小幅回升10元/吨，接近年底现货市场趋于冷清，政策也进入真空期，市场情绪趋于平淡，铝价以震荡寻底走势为主。铝价迫近氧化铝05合约价格生产最高成本区间，进一步下跌空间或已有限，但正值消费淡季，铝价缺乏上涨动力，若后期累库因素导致盘面价格继续下挫可着手布局长线多单。

　　氧化铝：氧化铝仓单面临到期注销，仓单库存开始下滑，不过现货市场价格整体趋势向下已定，但下跌速度存在不确定性。供需格局并未明显改善，山东某厂投产消息实际落地性可能并不好，氧化铝厂低价出货意愿不强，长单交付情况较好，电解铝厂原料库存略有增加。盘面大贴水排布追空需要谨慎，若现货价格跌幅较慢存在收基差逻辑，关注海内外现货市场成交价格，盘面反弹后可短线布局空单。

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