【品种策略】焦煤：12月27日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	部分煤矿完成年度生产任务导致开工率降低，焦煤库存向下游转移但补库需求低于预期，现货流拍率高企。短期内双焦有减仓反弹驱动，但中长期供需矛盾未解，缺乏趋势性反转条件。
永安研究	震荡	焦煤期货价格波动较小，现货指数价和期货合约价格均有小幅下降，市场整体呈现震荡走势。品种差和月差变化不大，未见明显趋势。
兴业期货	空	原煤供给过剩且进口资源充足，下游需求疲软，焦煤刚需走弱，冬储意愿降低，煤矿库存增加，期价延续偏弱。
恒泰期货	震荡	蒙煤通关车数回升及国内洗煤厂开工率提升使焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张收窄导致原料补库放缓，尽管煤价有长协价支撑，但市场情绪对宏观政策乐观，焦煤价格预计中期震荡调整。
光大期货	震荡	焦煤现货价格下调，市场情绪悲观，供应端煤矿生产趋于保守，需求端焦炭市场提降，焦企采购放缓，多消化库存为主，导致焦煤看跌情绪蔓延。
财达期货	偏空	原料供应缩减但焦企开工回落，市场预期悲观，钢厂检修导致焦炭需求减弱，成材价格震荡偏弱，钢厂对焦炭压价意愿仍存，整体空头趋势未变。

焦煤机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

部分煤矿完成年度生产任务导致开工率降低，焦煤库存向下游转移但补库需求低于预期，现货流拍率高企。短期内双焦有减
仓反弹驱动，但中长期供需矛盾未解，缺
乏趋势性反转条件。

永安研究

震荡

焦煤期货价格波动较小，现货指数价和期
货合约价格均有小幅下降，市场整体呈现
震荡走势。品种差和月差变化不大，未见
明显趋势。

兴业期货

空

原煤供给过剩且进口资源充足，下游需求
疲软，焦煤刚需走弱，冬储意愿降低，煤
矿库存增加，期价延续偏弱。

恒泰期货

震荡

蒙煤通关车数回升及国内洗煤厂开工率提
升使焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张收窄
导致原料补库放缓，尽管煤价有长协价支
撑，但市场情绪对宏观政策乐观，焦煤价
格预计中期震荡调整。

光大期货

震荡

焦煤现货价格下调，市场情绪悲观，供应
端煤矿生产趋于保守，需求端焦炭市场提
降，焦企采购放缓，多消化库存为主，导
致焦煤看跌情绪蔓延。

财达期货

偏空

原料供应缩减但焦企开工回落，市场预期
悲观，钢厂检修导致焦炭需求减弱，成材
价格震荡偏弱，钢厂对焦炭压价意愿仍存
，整体空头趋势未变。

【品种策略】焦煤：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑永安研究震荡焦煤市场供需两端均有变化，洗煤厂开工率小幅上升，但精煤库存下降，需求端精煤日产量增加，港口库存减少，显示市场供需平衡存在波动。兴业期货震荡焦煤供给维持宽松，进口煤充足且产地开工稳定，钢焦企业需求季节性走弱导致累库压力，但宏观政策释放积极信号，市场情绪或受带动，冬储补库期间价格可能上行，需关注实际冬储力度。财达期货空炼焦煤矿山生产稳定，供应稳中有升；下游焦钢企业对焦煤补库意愿一般，维持低库存策略，按需采购为主，整体空头趋势未变。...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：12月27日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货空纯碱产能利用率下降，供给端小幅下滑，但下游玻璃厂补库高位，后续补库预期不强，反弹空间有限，建议反弹加空。南华期货震荡纯碱库存有所减少，但供应端高基数和中长期过剩预期仍对价格形成压制。短期现货坚挺和下游低价补库带动去库，但需求端压力和新产能推迟影响有限，整体供需过剩局面难以改变。永安研究偏空纯碱期货盘面走弱，基差偏低，1/5月间价差低位，供应减少但库存高企，需求端轻碱需求同比偏高但重碱需求减少，整体供需压力较大，导致市场预期偏空...

同花顺期货

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