行情表现

日内消息

　　1、富宝有色：铜价窄幅波动，精废价差基本不变

　　富宝有色网数据显示：富宝数据：2024年12月25日,富宝废铜价格指数68700元/吨(未税),较昨日持平；富宝现货铜(1#)价格74220元/吨,较昨日高20元/吨；直接精废价差5520元/吨,较昨日高20元/吨,较前5日均值(5450)高70元/吨,较近三月均值(5630)低110元/吨。富宝有色铜精废价差评估均值5530元/吨，较昨日持平；精废价差：评估值-市场值价差-10元/吨，较昨日高20元/吨。

　　2、沪铜岁末年初交易驱动和方向

　　美国12月消费者信心指数三个月来首次下降，但耐用品订单稳健，且11月美国企业设备订单反弹到一年多来最强。2024年1-10月全球铜精矿产量1874万吨，同比增加30万吨，增速1.6%；2024年1-10月全球精炼铜产量2277万吨，同比增加81万吨，增速3.7%；消费端2024年1-10月全球精炼铜消费2248万吨，同比增加54万吨，增速2.5%。库存方面截至12月23日，SMM全国主流地区铜库存较上周四上升0.07万吨至9.94万吨，但总库存较去年同期高4.9万吨。秘鲁顶级矿业协会和行业分析师表示，2025年秘鲁铜产量将连续第三年持平，因为矿石品位下降，加上缺乏新项目，制约了秘鲁铜生产增长。短期来看铜TC持续下降，2025年长协TC也较低，反映铜矿供给偏紧。叠加上期所库存连续三周每周下降超过1万吨，对铜直接供给产生影响。以及铜需求在岁末年初光伏、家电、汽车和电力板块都在年末相对较强。短期内7.3万不破位情况下逢低位试多为宜。(中辉期货)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月25日上海1#电解铜现货价格报价74125.00元/吨，相较于期货主力价格（74140.00元/吨）贴水15.00元/吨。

　　12月20日沪铜期货库存录得70864.00吨，较上一交易日减少13693.00吨。

机构观点

　　光大期货：铜价震荡临近年尾，需求弱势或逐渐到来

　　隔夜LME震荡偏强，上涨0.34%至8967美元/吨；SHFE铜主力上涨0.18%至74060元/吨；国内进口窗口持续打开。宏观方面，美国11月耐用品订单环比初值-1.1%，预期值-0.3%，前值0.3%。美国11月新屋销售环比上涨，但涨幅不及预期，且新屋库存创2007年来最高。美联储降息25基点后，利率点阵图显示明年降息次数砍半至两次，鲍威尔表示“接近或已到达”放缓、暂停降息的节点，未来降息将需要通胀取得新的进展。国内方面，财政部表示2025年重点支持扩大国内需求，提高财政赤字率，安排更大规模政府债券。基本面方面，LME库存增加300吨至272725吨；SHFE铜仓单下降900吨至15515吨；BC铜下降1230吨至3687吨；随着年尾逐渐到来，需求弱势或逐渐到来。美股保持偏强走势，美元高位震荡，铜价也陷入震荡，临近年关多空矛盾目前看并不突出，暂时仍以区间震荡来去看待，关注盘面可能出现的新变化。

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