【品种策略】焦煤：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	澳煤需求走弱导致报价下滑，部分煤矿完成年度生产任务后开工率降低，焦化厂冬储补库需求低于预期，焦炭需求走弱，铁矿石走势转弱影响，煤焦基本面矛盾激化，短期内有减仓反弹驱动但缺乏趋势性反转条件。
光大期货	震荡	国内部分煤矿生产收缩导致供应压力增加，但焦企限产和钢厂检修增多使得需求减弱，整体市场观望情绪浓厚，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。
恒泰期货	震荡	蒙煤通关车数环比回升，国内洗煤厂开工率和产能利用率提升，焦煤供应偏宽松；钢厂利润扩张幅度收窄，原料补库节奏放缓；煤价有长协价支撑，市场对宏观政策乐观预期仍在。
永安研究	震荡	焦煤期货价格波动较小，现货市场价格普遍下跌，基差和月差变化不大，显示市场对未来走势缺乏明确方向。
兴业期货	震荡	焦煤供给过剩局面难改，进口资源充足，焦炉限产导致需求走弱，冬储意愿回落，矿端累库压力大，贸易煤价下探，期价底部震荡。
财达期货	偏空	原料端供应稳中有减，但焦企补库意愿一般，钢厂需求减弱，焦炭库存回升，市场预期偏悲观，整体看空头趋势未扭转。

焦煤机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

澳煤需求走弱导致报价下滑，部分煤矿完成年度生产任务后开工率降低，焦化厂冬储补库需求低于预期，焦炭需求走弱，铁
矿石走势转弱影响，煤焦基本面矛盾激化
，短期内有减仓反弹驱动但缺乏趋势性反
转条件。

光大期货

震荡

国内部分煤矿生产收缩导致供应压力增加
，但焦企限产和钢厂检修增多使得需求减
弱，整体市场观望情绪浓厚，预计短期焦
煤盘面震荡偏弱运行。

恒泰期货

震荡

蒙煤通关车数环比回升，国内洗煤厂开工
率和产能利用率提升，焦煤供应偏宽松；
钢厂利润扩张幅度收窄，原料补库节奏放
缓；煤价有长协价支撑，市场对宏观政策
乐观预期仍在。

永安研究

震荡

焦煤期货价格波动较小，现货市场价格普
遍下跌，基差和月差变化不大，显示市场
对未来走势缺乏明确方向。

兴业期货

震荡

焦煤供给过剩局面难改，进口资源充足，
焦炉限产导致需求走弱，冬储意愿回落，
矿端累库压力大，贸易煤价下探，期价底
部震荡。

财达期货

偏空

原料端供应稳中有减，但焦企补库意愿一
般，钢厂需求减弱，焦炭库存回升，市场
预期偏悲观，整体看空头趋势未扭转。

【品种策略】焦煤：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤产量受检修停产计划及季节性因素影响下降，焦煤库存结构恶化，进口端价差倒挂，焦炭需求萎缩，但冬储补库临近可能改善库存结构，盘面下方空间有限。财达期货震荡煤矿检修增多和安监力度增强导致生产积极性一般，焦企利润受挤压，对焦煤采购以刚需为主，钢材价格下行和环保政策趋严影响焦炭需求，双焦主力合约呈现宽幅震荡。恒泰期货中性焦煤供应偏紧且库存低位，钢厂需求疲软限制生产积极性，煤价下探空间有限，建议短期观望，中期逢低布局多单。光大期货震...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空国内宏观环境疲弱导致焦煤价格下跌，进口煤大量到港逆转供需格局，加上终端钢厂利润承压和铁水减产，焦煤过剩幅度加深，短期煤价仍将承压。恒泰期货中性焦煤供应偏紧且煤价下探空间有限，钢厂需求疲软导致接货意愿偏差，建议短期观望，中期逢低布局多单。财达期货空部分地区煤矿控产及环保限产导致炼焦煤供应受限，但钢厂利润承压减产，减少对焦煤需求，整体市场偏空。光大期货震荡供应端煤矿停产减产，整体供应恢复缓慢；需求端钢厂对焦炭发起二轮提降，市场情绪...

同花顺期货

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