【盘面回顾】夜盘双焦偏强运行，JM2505收1159.5涨1.53%，J2505收1831涨1.16%

　　【信息整理】

　　1.24日炼焦煤远期市场偏弱运行。澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR203.0美金/吨，日环比下降3美金。

　　2.财政部：2025年要提高财政赤字率，安排更大规模政府债券。

　　3.截至12月23日下午5点，四川、福建、河北、贵州、云南、海南、甘肃、宁波八个地方在中国债券信息网上公开了明年一季度地方政府债券发行计划，发债总规模超3000亿元。

　　【南华观点】部分煤矿完成年度生产任务，内煤矿山开工率环比降低。中蒙口岸监管区库存压力较大，近期通关车数高位回落。澳煤需求走弱报价下滑，观察降价持续性，进口窗口或再度打开。焦化厂陆续开启冬储补库，焦煤矿山库存向下游转移，但补库需求低于预期，现货流拍率高企。 传焦炭五轮提降， 部分地区焦企因环保问题减产，焦煤炼焦需求下滑。下游钢厂集中检修，铁水加速减产，焦炭刚性需求走弱。 展望后市，考虑到下游成材矛盾不大，双焦冬储补库进程加速，现货跌幅有望收窄。近期铁矿石走势转弱，前期多矿空煤头寸离场，短期内煤焦有一定减仓反弹的驱动。不过，煤焦自身基本面矛盾激化，叠加缺少宏观利多预期拉动，不具备趋势性反转的条件。

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