【核心逻辑】在上周五短端下破1%后今天早盘利率继续下行，跟宽松预期有一定关系。12月行将结束，央行9月释放的降准预期正待落地，宽松预期支撑下盘前利率继续下行。具体时点上，本周降准大概率落地，预计幅度50bp。早盘有媒体消息称“央行针对债市违法违规行为第一批处罚名单已经基本确定，且预计后续央行还会采取更多举措。”受此影响债市全天持续回落，但由于其真实性仍未得到证实，市场受到的影响相对有限，今天期货市场的大跌除了消息的推动，也有行情本身已经过于极致，需要调整的关系。从波动来看，期债全线回落但跌幅不算大，而现券短端利率继续回落，中长端上行幅度也基本在1bp左右，其中10Y活跃券利率全天来看依旧下行了0.25bp。

　　今天讨论一下机构行为，目前债市方向依旧偏多头，但由于行情太汹涌以及市场担忧或有的干预，导致10Y在1.7%附近难以继续回落。而从交易行为来说，配置盘由于浮盈较厚因此年前止盈的动机不强，但如果这一预期被市场所认可，如果年后止盈需求释放，是否会有机构进一步抢跑，例如在年内兑现部分收益？

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