12月23日，国内期货主力合约夜盘收盘涨跌不一，能源化工品多数上涨，丁二烯橡胶涨1.35%，甲醇涨1.03%。黑色系多数下跌，焦煤跌2.03%。农产品多数上涨，棕榈油涨近1%。基本金属涨跌不一，沪锌涨0.3%，不锈钢涨0.23%，沪镍涨0.21%，沪铅跌0.09%，沪铜跌0.28%，沪锡跌0.49%，沪铝跌0.65%，氧化铝跌1.3%。沪金跌0.11%，沪银涨0.56%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.09%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.84%，中证500股指期货（IC）主力合约跌1.66%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌2.52%。

　　商品策略

　　Strategies of the Commodity

　　金融

　　1.股指期货

　　股指期货

　　：市场或发生风格切换，跨年行情依然会在轮动中发生，短期建议关注蓝筹大盘股的阶段性机会。

　　2.国债期货

　　国债期货：配置盘可逢利率上行少量买入；交易盘买入需快进快出，若前期盈利较为丰厚，建议多看少动。

　　商品

　　1.贵金属

　　黄金：短期金价偏弱运行，注意下跌风险。

　　2.黑色金属

　　动力煤：根据现有电力成交价，普遍降幅都在 4 分以上，对应煤炭成本需要降低80 元/ 吨，市场对煤价 800 元支撑信仰打破，整体价格预计延续跌势。

　　铁矿石：价格或更多跟随季节性走势波动，短期矿价依然疲弱，难以深跌同样难以大幅反弹。关注绝对价格下跌后的 5-9 正套机会。

　　螺纹钢/热轧卷板：建议震荡思路对待钢价，现货仍建议逢高套保。

　　3.有色金属

　　铜：单边角度，美国经济再现乐观信号，市场对美联储降息预期再度摇摆，美元阶段转强对铜价形成抑制，短期铜价或震荡偏弱运行，策略角度，建议波段操作。套利角度，继续关注铜内外反套操作。

　　铅：策略方面，多单轻仓持有，中期以偏多思路对待；套利方面，建议观望。

　　碳酸锂：考虑到前期的下跌已对供应端放量有所计价，且当前下游采购行为活跃有望给价格带来支撑，预计短期锂价下方空间较为有限，而 1 月潜在的预期差则有可能给价格带来向上驱动，需持续关注 1 月正极排产及盐厂春节检修计划。短期建议以震荡偏多思路对待，中线空单可考虑部分止盈、等待合适点位再行介入。

　　工业硅：若从估值角度开始做多工业硅，或将面临较长的兑现时间，左侧建仓注意仓位管理。

　　4.能源化工

　　原油：短期维持震荡走势。

　　苯乙烯：对苯乙烯近月合约我们继续持震荡观点，仓单问题及供应压力均将压制近端价格。

　　烧碱：氧化铝的投产预期使得 05 合约偏强，多空博弈剧烈。而现实端，现货持续下跌，再叠加交割难题，预计烧碱 01 合约会持续偏弱，投资者可关注逢高做空 01 的机会。

　　甲醇：目前来看，市场对 2 月去库的抢跑行为较为明显，短期市场预期较为一致、无法证伪。不过从裂解的经济性看，甲醇估值已经较高，石脑油和丙烷制烯烃的经济性已优于 MTO，除此之外，提前将价格抬升至高位或也将使得港口 MTO 的停车时间、市场发生改变，进而产生预期差。短期来看，价格上升较快，市场分歧明显加大，建议前期多单逐步止盈。

　　5.农产品

　　豆油/菜油/棕榈油：在基本面与印度逐步的采购支撑下，棕榈油价格企稳反弹，但是并未发生实质性的转势，虽然产地供应紧张，但是相对于其他植物油，棕榈油依然有较高溢价，若后续美国生物燃料政策继续打压美豆油价格，亦或者 B40 执行不及预期，仍有回落的可能，建议以区间内操作为主。

　　豆粕：南美丰产及美国未来政策不确定性下，美豆仍将弱势运行，巴西 CNF 升贴水也存在继续下跌的压力，受此影响豆粕仍将维持弱势，继续关注南美天气形势及政策预期变化。

　　白糖：国内主产区广西糖厂已进入生产上市高峰期，新糖大量上市也将压制期现货价格。不过，考虑到外盘继续下跌的空间预计不大，加工厂库存偏低支撑加工糖报价相对坚挺，进口糖浆的刹车也将有利于国产糖的销售，且春节前终端存在季节性备货需求，郑糖下方空间短期受限，国产糖生产成本位置的支撑仍预计较强，郑糖短期走势料震荡为主，关注产区新糖产销动态。

　　玉米淀粉：01 临近交割月，做阔 CS01-C01 的策略建议择机平仓，米粉价差策略建议观望为主。

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