政策效果待察 铁矿高位震荡

　　从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1344.1万吨，环比增加40.5万吨；巴西发中国694.8万吨，环比增加5.1万吨。发运总量小幅上升。

　　从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率87.33%，环比减少0.54%；日均铁水产量232.61万吨，环比减少1.26万吨，需求端小幅下降。

　　库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为14374.6万吨，环比减少1.3万吨。45港口日均疏港量323.37万吨，环比减少12.5万吨。钢厂进口铁矿石库存总量为9372.15万吨，环比增86.61万吨，整体来看，铁矿库存小幅上升。

　　12月9日，政治局会议释放积极信号，会议强调了更加积极、适度宽松和超常规的政策基调，要稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击；消费方面，要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。随后市场情绪得到提振，铁矿石主力05在会议后表现强劲，盘中创下两个多月的新高。这表明市场对政策利好预期的反应非常积极。然而，尽管政策利好预期增强，但铁矿石的基本面仍先天不足。供应端宽松，需求端高炉复产缓慢，港口库存压力较大。因此，尽管短期内价格可能因市场情绪震荡偏强，但长期来看，价格走势仍需关注供需关系的变化和宏观政策进一步落地的情况。

　　盘面上，铁矿石主力05摸高后高位震荡，多空双方仍在持续酝酿。如向上运行，下一目标参考820一带；如回落整理，下方支撑参考790附近。当前情况不建议积极进场，耐心观察等待出现明显信号为宜。

　　股市方面，大市短期内处于高位震荡状态。钢铁板块可谨慎观察，等待机会到来。

　　作者：李琦（投资咨询号：Z0017426）

　　审核：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）

　　报告制作日期：2024-12-11