行情表现

日内消息

　　1、电解铝：成本高压与宏观轮动 铝价上行后深度回调

　　11月至今电解铝市场走势宽幅震荡，价格涨至年内高位后回归震荡运行。截至12月13日，卓创资讯A00铝均价为20310元/吨，较11月初下跌470元/吨，跌幅2.26%。主要驱动因素有一、基本面11月起氧化铝冲高后震荡，电解铝成本突破2万大关，成本高压为11月上旬铝价上行的主驱动。二、宏观面美国选举落定后，市场交易特朗普逻辑，对其上台后的贸易、金融及地缘政策进行应对，美指冲高，施压有色市场，11月中旬起有色金属回调；国内方面取消铝材出口退税，对出口预期产生影响，内外铝价涨跌不一。综合来看，成本强势与宏观消息轮动，近期铝价快速拉升后承压回撤。后市宏观驱动温和而基本面施压增强，铝价或震荡偏弱运行。(卓创资讯)

　　2、短期铝价或受需求拖累偏弱震荡，实际下方空间有限

　　从供应端来看，铝土矿、氧化铝现货报价抬升电解铝冶炼生产核心成本，成本端给予铝价强支撑，电解铝开产产能接近天花板增量难以期待，但供应仍保持高位，铝水比例提增可交割铸锭压力不大。从需求端来看，11月抢出口明显，淡季消费之下12月铝锭社库低位或出现累积，铝市需求在进入农历新年前难有超预期表现。短期铝价或受需求拖累偏弱震荡，实际下方空间有限，中长期来看，铝价重心在核心成本抬升的牵引下已完成上移，价格下方看到19800~20000元/吨一线支撑，上方空间需要等待后续需求消费预期抬头后提供指引。(广州期货)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月16日上海现货铝现货价格报价20160.00元/吨，相较于期货主力价格（20215.00元/吨）贴水55.00元/吨。

　　12月13日沪铝期货库存录得214501.00吨，较上一交易日减少9875.00吨。

机构观点

　　广州期货：氧化铝持续关注库存及仓单变化，电解铝短期偏弱震荡盘整下方空间有限

　　美国经济数据表现符合预期，市场对特朗普政府上台后新政推行抱有较大担忧，美元指数保持强势，国内政策端持续释放积极利好信号，宏观情绪多空并存，对市场影响偏向中性。2024年12月10日，几内亚铝矿CIF报价达到100美元/吨，同比上涨42%，而澳洲铝矿CIF报价为78美元/吨，同比上50%。海外氧化铝在优先报出高价后又迅速调整回落，12月10日最新一期海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $680/mt FOB Western Australia西澳，较前期东澳氧化铝成交价 $750/mt FOB 下降了$70/mt，降幅明显，氧化铝进口亏损窗口快速修复，但从氧化铝港口库存依旧去库的现实上看,进口补充仍旧有限。铝土矿、氧化铝现货报价抬升电解铝冶炼生产核心成本，成本端给予铝价强支撑，电解铝开产产能接近天花板增量难以期待，但供应仍保持高位，铝水比例提增可交割铸锭压力不大，11月抢出口明显，淡季消费之下12月铝锭社库低位或出现累积，铝市需求在进入农历新年前难有超预期表现。

　　目前氧化铝现货报价虽有松动但仍在历史高位，氧化铝供应偏紧支撑高价，持续关注库存及仓单增减变化。短期铝价或受需求拖累偏弱震

　　荡，实际下方空间有限，等待调整结束低位介入做多。

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