在融资融券交易中，对于股票分拆和合并操作，有不同的参与方式。

   对于股票分拆，当上市公司决定进行分拆时，融资融券账户会依照分拆方案自动调整。比如某公司按3:1的比例分拆股票，在融资融券账户里，投资者持有的该股票数量会变成原来的3倍，而每股价格则变为原来的三分之一，总市值不会改变。如果投资者有自己的交易策略，也可以主动利用分拆。

   假设投资者觉得分拆后的股票流动性会更好，价格更有上升空间，就可以在分拆前适当增加融资融券的仓位，当然这要基于对公司前景和市场反应的良好预期。 在股票合并方面，当公司实施合并操作，融资融券账户同样会根据合并方案调整。比如两家公司以1:2的比例合并股票，投资者账户中的股票数量和价格会相应变化。

   从投资者主动参与的角度看，若预计合并后公司的竞争力会增强，股价有上涨潜力，在合并消息公布前，利用融资功能加大持仓量或许是一种策略。不过，这些操作都有风险。融资融券本身就带有杠杆性质，在股票分拆和合并过程中，市场的不确定性可能导致股价波动超出预期，投资者可能会遭受较大损失，所以需要谨慎操作。

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