【品种策略】锌：12月20日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国三季度实际GDP数据超预期，美元强势施压锌市。锌矿库存增加，精炼锌生产积极，现货市场成交紧张，库存低位去库。需求疲软，尤其是锌合金和氧化锌，镀锌需求相对较好，整体供需两弱，锌价高位弱势震荡。
银河期货	空	锌现货市场货量紧缺，现货升水坚挺，但市场询价不多，成交以贸易商间为主。美国经济数据强劲，国内锌库存下降，但精炼锌产量增加及进口锌流入，供应端好转，市场预售货源增加，锌价仍有下跌空间。
正信期货	震荡	美联储鹰派信号导致美元指数大涨，有色金属承压，锌价走弱。尽管锌矿紧缺，国内炼厂产量难以同比转正，但海外炼厂产出保持正增长，全球精炼锌产量微降。需求淡季及宏观预期分歧使锌难有趋势性行情。
申银万国	震荡	国内锌产量减产与汽车、基建、家电行业增长形成对冲，地产刺激政策持续，但市场预期2025年精矿供应改善可能导致锌价阶段性走弱。建议关注美元、人民币汇率及冶炼产量。
混沌天成研究	偏多	国内财政政策加码和美联储降息提振宏观情绪，特别国债和基建投资增加将拉动锌需求；房地产市场企稳，库存低位去库；全球锌市供应缺口扩大，供应增量有限，支持逢低做多思路。
华泰期货	震荡	锌锭现货市场库存继续下滑，供应紧张，现货升水坚挺，下游采购积极性增加。进口矿TC小幅上涨，冶炼厂原料端补库需求存在，国产矿开工率预期下滑，基本面偏强。期货价格震荡，现货市场供应不多，库存减少。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国三季度实际GDP数据超预期，美元强势施压锌市。锌矿库存增加，精炼锌生产积极，现货市场成交紧张，库存低位去
库。需求疲软，尤其是锌合金和氧化锌，
镀锌需求相对较好，整体供需两弱，锌价
高位弱势震荡。

银河期货

空

锌现货市场货量紧缺，现货升水坚挺，但
市场询价不多，成交以贸易商间为主。美
国经济数据强劲，国内锌库存下降，但精
炼锌产量增加及进口锌流入，供应端好转
，市场预售货源增加，锌价仍有下跌空间
。

正信期货

震荡

美联储鹰派信号导致美元指数大涨，有色
金属承压，锌价走弱。尽管锌矿紧缺，国
内炼厂产量难以同比转正，但海外炼厂产
出保持正增长，全球精炼锌产量微降。需
求淡季及宏观预期分歧使锌难有趋势性行
情。

申银万国

震荡

国内锌产量减产与汽车、基建、家电行业
增长形成对冲，地产刺激政策持续，但市
场预期2025年精矿供应改善可能导致
锌价阶段性走弱。建议关注美元、人民币
汇率及冶炼产量。

混沌天成研究

偏多

国内财政政策加码和美联储降息提振宏观
情绪，特别国债和基建投资增加将拉动锌
需求；房地产市场企稳，库存低位去库；
全球锌市供应缺口扩大，供应增量有限，
支持逢低做多思路。

华泰期货

震荡

锌锭现货市场库存继续下滑，供应紧张，
现货升水坚挺，下游采购积极性增加。进
口矿TC小幅上涨，冶炼厂原料端补库需
求存在，国产矿开工率预期下滑，基本面
偏强。期货价格震荡，现货市场供应不多
，库存减少。

【品种策略】锌：09月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货矿端紧缺矛盾依旧，海外Oz矿复产但近期向国内快速补充可能较小。后续精炼锌冶炼仍有压力减停产，锌价盘整后小幅反弹，暂看23400-23600反弹上方高度。南华期货宏观消费悲观预期有所缓解，上方第一阻力位23500。银河期货安泰科:2024年8月国内精锌生产情况通报 2024年1-8月样本企业锌及锌合金产量为380.3万吨,同比下降1.3% 8月份单月产量为43.3万吨,同比下降9.2% 9月份精锌产量环比增加3000吨至43.6万吨三季度累计产量预计可达424万吨,同比减少2.4% 四季...

同花顺期货

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【品种策略】锌：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡供应端矿紧导致供应边际收缩对锌价形成支撑，但现实需求表现较弱，需求旺季不旺，进入淡季观望需求变化，宏观情绪不确定性增加，锌价高位窄幅震荡。银河期货震荡锌市场基本面呈现双弱格局，矿端短期紧缺未改，海外冶炼端生产受扰，供应端弱势为锌价提供支撑，但消费转弱和政策传导需时，锌价上行动力不足。永安研究震荡锌价在供应端和需求端均存在不确定性，国内TC边际改善但仍处低位，冶炼厂产量变化和海外扰动影响供应，需求端表现不佳，宏观面美元走强，库存小...

同花顺期货