锌锭现货市场库存继续下滑，虽有进口锌锭流入市场，但流通量较少冲击不大，现货市场供应依旧紧张，现货市场升水坚挺，镀锌厂开工率仍坚挺原料库存亦处于较低水平，价格回落后下游采购积极性增加。进口矿TC小幅上涨5美元/千克，但冶炼厂原料端依旧存在补库需求，国内高海拔矿山存在季节性减产，12月国产矿预期开工率下滑，国产矿加工费难走出顺畅的上涨趋势，进口矿加工费长单谈判仍处于僵持阶段，基本面偏强状态尚未改变。

　　现货方面：LME锌现货升水为-26.53 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下跌350元/吨至25460元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下跌10元/吨至350元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下跌370元/吨至25430元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下跌30元/吨至320元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下跌340元/吨至25530元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日持平于420元/吨。

　　期货方面：2024-12-19沪锌主力合约开于25260元/吨，收于25200元/吨，较前一交易日下跌215元/吨，全天交易日成交124293手，较前一交易日减少3801手，全天交易日持仓80344手，较前一交易日减少13241手，日内价格震荡，最高点达到25375元/吨，最低点达到25040元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于25205元/吨，收于25140元/吨。

　　成交方面：现货市场供应依旧不多，月差走高现货升水上浮。进口锌锭量有限冲击较小，宁波市场供应紧张显有贸易商报价，天津和广东市场下游因价格回落积极备货，华东市场以贸易商交投为主。

　　库存方面：截至2024-12-19，SMM七地锌锭库存总量为8.22万吨，较上周同期减少-0.92万吨。截至2024-12-19，LME锌库存为257525吨，较上一交易日减少2875吨。

　　铅：美元大幅波动 铅价反应相对平淡

　　此前受到安徽地区污染情况反复的影响铅价出现较大波动，不过周四凌晨美联储议息会议后，美元大幅走强，铅价反映却相对淡定，目前天气因素对铅价影响或逐步淡去，此后仍可能会迎来下游补库小旺季，因此当下操作仍然可以以逢低买入套保为主。

　　现货方面：LME铅现货升水为-28.15美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下降150元/吨至17225元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日下降45元/吨至-55元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨145元/吨至30元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日上涨20元/吨至-195 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至-120元/吨。铅精废价差较前一交易日持平为0元/吨，废电动车电池较前一交易日持平为10050元/吨，废白壳较前一交易日持平为9675元/吨，废黑壳较前一交易日持平为10125元/吨。

　　期货方面：12月19日沪铅主力合约开于17410元/吨，收于17420元/吨，较前一交易日跌180元/吨，全天交易日成交50350手，较前一交易日减少15149手，全天交易日持仓59918手，较前一交易日增加34173手，日内价格震荡，最高点达到17515元/吨，最低点达到17360元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17415元/吨，收于17335元/吨，较昨日午后收盘下降0.52%。

　　消息方面，据SMM讯，湖南地区冶炼厂现货流通货源持续偏紧，部分厂家受环保影响粗铅减停，电解铅现货报价升水230-260元/吨，但实际成交极少，部分厂家库存售罄后暂停报价。下游逢低采购积极询价，但精铅供应尚不充裕，市场成交情况整体偏淡。

　　库存方面：截至12月19日，SMM铅锭库存总量为5.85万吨，较上周同期上涨0.07万吨。截至12月19日，LME铅库存为255250吨，较上一交易日持平。

　　单边：谨慎偏多。套利：暂缓。

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