金融界12月19日 在两大重磅会议落地以及财政货币政策定调之后，A股渐渐进入了“冷静期”，走势越发僵硬。

　　截至收盘，沪指跌0.36%，报3370.03点，深成指涨0.61%，报10649.03点，创业板指涨0.52%，报2213.54点。沪深两市合计成交额14440.89亿元。今日A股盘面比冷清，热点较为杂乱，个股上涨和下跌家数相差不大，只有算力方向继续保持强势。

　　板块方面，铜缆高速连接、算力、互联网电商、抖音概念等板块涨幅居前，白酒、零售、农业、煤炭等板块跌幅居前。

　　值得注意的是，在今日沪指下跌0.36%、深成指涨0.61%、创业板指涨0.52%收盘之后，自本周沪指已经连续四个交易日涨跌幅不超过1%，深成指连续三个交易日涨跌幅不超过1%、创业板指连续三个交易日涨跌幅不超过1%。

　　其中，沪指周一下跌0.16%，沪指周二下跌0.73%，沪指周三上涨0.62%，今日沪指下跌0.36；深成指周二下跌0.35%，沪指周三上涨0.44%，今日沪指上涨0.61%；创业板指周二下跌0.02%，沪指周三上涨0.04%，今日沪指上涨0.52%。

　　本周A股三大指数“四平八稳”的走势，与上周A股热闹非凡的走势大相径庭，让爆炒“跨年”行情的股民们一事难以适应。至于为何资金上周交易情绪拉满，而这周却突然冷静下来，原因不得而知。

　　不过从资金面、政策面角度A股或进入了冷静期：

　　1、资金面短期出现分歧，杠杆资金、ETF资金、各路资金主动配置型外资进入了“拉锯战”。

　　数据显示上周杠杆资金仍为净流入，关注两点，从杠杆资金平均担保比例、证券市值与现金比值看目前融资资金平仓压力不大，以腾落指数、站上20日均线个股占比衡量的的市场赚钱效应上周后半周环比小幅回落但仍处于高位，交易型资金情绪仍有支撑；2）ETF资金上周净流入超200亿，A500 ETF仍为主力；3）EPFR口径下，主动配置型外资上周净流出14亿元，已连续净流出9周。

　　华泰证券在研报中指出，当前资金环境是多方的“拉锯战”，暂未形成一致合力，主要边际增量资金或仍为交易型资金，配置型资金关注后续政策力度能否加码、是否有进一步的细则推出。

　　2、政策面进入空窗期

　　在中央经济工作会议以积极的表态为后续政策定调，财政赤字率具体数字直到两会才会出炉。目前A股短暂进入政策空窗期，后续国内新一轮降准降息成为关注的焦点。

　　有券商在研报指出，表示政策传导需要时间，后期管理层也将针对政策效果不断调整。整体来看，从当前到明年两会前的重大政策空窗期内，宽松的货币环境仍是市场最强支撑，预计短期内活跃资金将继续推动主题板块轮动。所以在大方向明确的情况下，投资者仍可借助波动逢低布局。

　　12月18日，兴业证券全球首席策略分析师张忆东的观点则“更加直接”。张忆东表示“虽然岁末年初是个冬藏的时期，但岁末年初，即从12月中旬到1月中旬，对A股、港股来说这段时间有点垃圾时间。但个垃圾时间是因为要开始化解获利回吐的压力，化解特朗普上台之前的一些焦躁情绪，以及等待中国政策逐步见效，这也需要一些时间，所以这段时间有点青黄不接。这种青黄不接的时候，恰恰是流泪撒种的时候，也是布局明年的好时机。”

　　3、稳住楼市股市

　　值得注意的是，“稳住楼市股市”出现在了两次重磅会议之中，在12月14日证监会的会议中，证监会表态坚决落实“稳住楼市股市”重要要求。A股从上周的躁动到这周的平稳走势也符合“稳住”的含义。

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