刘琪

　　进入四季度以来，截至12月16日，离岸、在岸人民币对美元汇率分别下跌3.89%、3.8%。笔者认为，这主要是美元指数走强下的被动调整。

　　10月份以来美元指数上涨超6%。在强美元之下，其他非美货币普遍承压。例如，同期的欧元对美元汇率下跌5.6%，日元对美元汇率下跌7.33%。相比而言，人民币展现出了更强的韧性，其跌幅远小于其他非美元货币。仅从12月份来看，人民币对美元汇率呈现出企稳势头。

　　影响汇率的因素是多元的，但从中长期看，人民币汇率走势取决于经济基本面。我国经济基本面向好对人民币汇率起到了关键支撑作用。今年前三季度我国GDP同比增长4.8%，为实现全年发展目标奠定了坚实基础。11月份，反映宏观经济运行情况的重要先行指标——中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，创下今年5月份以来的新高，并连续第二个月保持在扩张区间，向市场释放出经济回升向好的积极信号。

　　近日召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议对明年“实施更加积极有为的宏观政策”等进行了定调和重点工作部署，这更加有力地提振了市场信心，也为人民币企稳注入了内在动能。可以预见的是，随着更加积极的宏观政策逐步落地显效，明年我国经济基本盘也将更加扎实。

　　另外，近年来我国外汇市场经受住了多轮外部冲击的考验，外汇管理部门积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期，为汇率稳定提供坚实保障。中国人民银行党委日前召开会议传达学习中央经济工作会议精神时也强调，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　值得一提的是，CFETS(中国外汇交易中心)等三大一篮子人民币汇率指数10月份以来均稳中有升，汇率预期更加平稳。

　　不过，这并不意味着人民币对美元汇率基本不变，而是人民币对一篮子货币保持稳定。我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币对美元汇率固然重要，但并非是人民币汇率的全部。

　　当前人民币汇率双向波动已成常态，未来可能继续保持这一态势。外贸企业更应牢固树立“风险中性”理念，科学运用金融工具管理汇率风险。金融机构也要基于实需原则和风险中性原则，积极为企业提供汇率避险服务，维护外汇市场平稳健康发展。

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