【品种策略】橡胶：12月17日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	泰国暴雨导致原料价格坚挺，青岛港口库存增加，四季度橡胶供小于求；但需警惕天气好转及轮胎消费淡季可能导致价格回落。
永安研究	震荡	印尼天然橡胶出口下降，国内库存累库，需求端出口好于内销但全钢疲软，供需缺口回补中，估值偏高且受降雨扰动影响，市场宽幅震荡偏弱。
兴业期货	偏空	港口库存加速累积，东南亚气候扰动减弱，供应增加预期增强，政策虽推动车市增长但需求透支风险存在，整体基本面利空因素增多，橡胶价格上方空间受压制。
国都期货	震荡	近期海外降雨影响橡胶供应，国内产区逐步停割，供给有限；保税区库存增加，轮胎企业控产，开工率下降；乘用车市场良好但商用车低迷，整体供需偏紧，关注胶价反弹持续性。
申银万国	震荡	国内产区逐步进入停割季，原料价格受到支撑；青岛库存回升增加供应压力；泰国产胶旺季顺畅但降雨干扰割胶；终端消费预期改善但需实际支撑。
光大期货	震荡	泰国南部降雨影响割胶，原料价格坚挺，国内产区低温导致产量减少，春节前轮胎厂补库需求支撑，但天胶社会库存累库，供需无新增驱动因素，胶价短期宽幅震荡。
华泰期货	震荡	泰国南部洪水导致远月船货价格上移，但国内现货跟涨乏力，下游工厂对高价原材料采购抵触，市场交投气氛冷淡。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

泰国暴雨导致原料价格坚挺，青岛港口库存增加，四季度橡胶供小于求；但需警惕天气好转及轮胎消费淡季可能导致价格回
落。

永安研究

震荡

印尼天然橡胶出口下降，国内库存累库，
需求端出口好于内销但全钢疲软，供需缺
口回补中，估值偏高且受降雨扰动影响，
市场宽幅震荡偏弱。

兴业期货

偏空

港口库存加速累积，东南亚气候扰动减弱
，供应增加预期增强，政策虽推动车市增
长但需求透支风险存在，整体基本面利空
因素增多，橡胶价格上方空间受压制。

国都期货

震荡

近期海外降雨影响橡胶供应，国内产区逐
步停割，供给有限；保税区库存增加，轮
胎企业控产，开工率下降；乘用车市场良
好但商用车低迷，整体供需偏紧，关注胶
价反弹持续性。

申银万国

震荡

国内产区逐步进入停割季，原料价格受到
支撑；青岛库存回升增加供应压力；泰国
产胶旺季顺畅但降雨干扰割胶；终端消费
预期改善但需实际支撑。

光大期货

震荡

泰国南部降雨影响割胶，原料价格坚挺，
国内产区低温导致产量减少，春节前轮胎
厂补库需求支撑，但天胶社会库存累库，
供需无新增驱动因素，胶价短期宽幅震荡
。

华泰期货

震荡

泰国南部洪水导致远月船货价格上移，但
国内现货跟涨乏力，下游工厂对高价原材
料采购抵触，市场交投气氛冷淡。

【品种策略】橡胶：03月17日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海外主产区停割支撑胶价，但国内云南版纳提前开割影响浅色胶价格；需求端春季胎备货结束，库存累积导致短期偏弱，中长线维持偏强看待。永安研究震荡泰国橡胶出口增加，但国内产区即将开割，供应增量预期与需求端出口下滑预期均偏利空，基本面区间宽幅震荡，当前估值偏中性。兴业期货震荡全球天胶生产处于低产期，但国内需求受传统淡季影响传导效率低，港口累库压力不减，胶价维持震荡回落走势。国内消费提振措施虽有利好，但现状难以为继，需关注新一轮开割预期...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：04月17日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空泰国宋干假期结束后，劳工回流导致橡胶供应增加，国内云南产区也开始开割，供应增量预期不减。同时，海外春季胎备货结束，库存累积，特朗普高关税政策可能影响出口订单，整体需求疲软。国都期货震荡中美贸易政策暂无缓和迹象，特朗普关税政策变数影响需求，全球割胶展开供应增加，国内轮胎企业库存高位，短期供给端无扰动，需求预期下滑，整体基本面偏弱。兴业期货空国内产区割胶季预计开割顺利，物候条件良好提升原料季节性放量速率，天胶供给侧维持偏宽松格局，需求...

同花顺期货

414