【品种策略】铝：12月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铝土矿和氧化铝成本支撑铝价，但需求疲软导致短期铝价偏弱震荡，供应保持高位且出口增加，氧化铝供应紧张支撑高价，库存变化需持续关注。
银河期货	震荡	氧化铝现货库存下降趋势维持，现货价格对近月合约有支撑，但远月合约因进口窗口接近打开和新投产预期承压。
永安研究	偏空	供应产能高峰接近，电解铝亏损严重，铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税率对国内需求短期利空，库存预期累库，需求淡季，短期铝价承压。
申银万国	震荡	国内货币政策趋于宽松利好有色中长期价格，但氧化铝现货涨幅放缓，电解铝成本支撑强劲，消费淡季库存小幅累积，短期铝价震荡。
光大期货	震荡	氧化铝现货偏紧格局未扭转，短期高位震荡；电解铝亏损引发减产，政治局会议提振情绪；铝锭库存累库后价格驱动不足，阶段震荡调整。
正信期货	震荡	电解铝供应受成本端及原料供应偏紧影响，需求进入淡季且出口负面效应显现，现货贴水走扩，下游情绪偏悲观，盘面呈现偏弱震荡，关注20000附近支撑及美联储议息会议结果。
混沌天成研究	震荡	国内重磅会议表态积极，但铝材出口退税取消和下游开工下滑导致铝价短期偏弱震荡。供给端受限，云南电解铝厂暂无减产计划，但四川和海外部分铝厂减产。氧化铝价格高位横盘，供需紧平衡，短期市场预期偏弱。
华泰期货	震荡	电解铝库存小幅减少，但消费淡季和现货市场贴水导致价格偏弱震荡；氧化铝长期过剩预期增加成本压力，短期观望等待做多机会。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铝土矿和氧化铝成本支撑铝价，但需求疲软导致短期铝价偏弱震荡，供应保持高位且出口增加，氧化铝供应紧张支撑高价，
库存变化需持续关注。

银河期货

震荡

氧化铝现货库存下降趋势维持，现货价格
对近月合约有支撑，但远月合约因进口窗
口接近打开和新投产预期承压。

永安研究

偏空

供应产能高峰接近，电解铝亏损严重，铝
材出口退税取消及光伏下调出口退税税率
对国内需求短期利空，库存预期累库，需
求淡季，短期铝价承压。

申银万国

震荡

国内货币政策趋于宽松利好有色中长期价
格，但氧化铝现货涨幅放缓，电解铝成本
支撑强劲，消费淡季库存小幅累积，短期
铝价震荡。

光大期货

震荡

氧化铝现货偏紧格局未扭转，短期高位震
荡；电解铝亏损引发减产，政治局会议提
振情绪；铝锭库存累库后价格驱动不足，
阶段震荡调整。

正信期货

震荡

电解铝供应受成本端及原料供应偏紧影响
，需求进入淡季且出口负面效应显现，现
货贴水走扩，下游情绪偏悲观，盘面呈现
偏弱震荡，关注20000附近支撑及美
联储议息会议结果。

混沌天成研究

震荡

国内重磅会议表态积极，但铝材出口退税
取消和下游开工下滑导致铝价短期偏弱震
荡。供给端受限，云南电解铝厂暂无减产
计划，但四川和海外部分铝厂减产。氧化
铝价格高位横盘，供需紧平衡，短期市场
预期偏弱。

华泰期货

震荡

电解铝库存小幅减少，但消费淡季和现货
市场贴水导致价格偏弱震荡；氧化铝长期
过剩预期增加成本压力，短期观望等待做
多机会。

【品种策略】铝：06月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡几内亚、澳大利亚海漂库存下行，氧化铝进口利润窗口关闭，国内氧化铝现货报价下行，铝锭库存低位，线缆消费有支撑，出口消费超预期，电解铝生产稳定，价格在区间内偏强震荡。南华期货震荡铝的供给充足且需求逐渐走弱，低库存和持续去库支撑短期铝价震荡偏强，但中长期需求走弱压力增大，整体呈现震荡走势。申银万国震荡铝锭社会库存低位去化支撑铝价，但电解铝需求趋弱和铝加工开工率回落影响市场预期，短期内沪铝或以震荡为主。正信期货震荡电解铝库存处于历史...

同花顺期货

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【品种策略】铝：07月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空氧化铝供应趋于宽松，国内外新投产能落地，氧化铝和铝合金库存增加，需求淡季影响显著，铝合金库存压力上行，电解铝利润丰厚但需求疲软，价格上涨空间有限。南华期货偏空电解铝供给接近行业上限，需求进入淡季且高铝价抑制采购，库存预计持续积累。宏观因素如关税政策和美联储不确定性增加避险情绪，对铝价构成压制，短期弱势调整，中长期偏空。正信期货震荡沪铝社库累库超预期，需求进入淡季，加工业开工率下滑，但绝对库存仍低位。特朗普暗示解雇鲍威尔，美元指数回...

同花顺期货

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