【品种策略】铝：12月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	铝土矿和氧化铝成本支撑铝价，但需求疲软导致短期铝价偏弱震荡，供应保持高位且出口增加，氧化铝供应紧张支撑高价，库存变化需持续关注。
银河期货	震荡	氧化铝现货库存下降趋势维持，现货价格对近月合约有支撑，但远月合约因进口窗口接近打开和新投产预期承压。
永安研究	偏空	供应产能高峰接近，电解铝亏损严重，铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税率对国内需求短期利空，库存预期累库，需求淡季，短期铝价承压。
申银万国	震荡	国内货币政策趋于宽松利好有色中长期价格，但氧化铝现货涨幅放缓，电解铝成本支撑强劲，消费淡季库存小幅累积，短期铝价震荡。
光大期货	震荡	氧化铝现货偏紧格局未扭转，短期高位震荡；电解铝亏损引发减产，政治局会议提振情绪；铝锭库存累库后价格驱动不足，阶段震荡调整。
正信期货	震荡	电解铝供应受成本端及原料供应偏紧影响，需求进入淡季且出口负面效应显现，现货贴水走扩，下游情绪偏悲观，盘面呈现偏弱震荡，关注20000附近支撑及美联储议息会议结果。
混沌天成研究	震荡	国内重磅会议表态积极，但铝材出口退税取消和下游开工下滑导致铝价短期偏弱震荡。供给端受限，云南电解铝厂暂无减产计划，但四川和海外部分铝厂减产。氧化铝价格高位横盘，供需紧平衡，短期市场预期偏弱。
华泰期货	震荡	电解铝库存小幅减少，但消费淡季和现货市场贴水导致价格偏弱震荡；氧化铝长期过剩预期增加成本压力，短期观望等待做多机会。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

铝土矿和氧化铝成本支撑铝价，但需求疲软导致短期铝价偏弱震荡，供应保持高位且出口增加，氧化铝供应紧张支撑高价，
库存变化需持续关注。

银河期货

震荡

氧化铝现货库存下降趋势维持，现货价格
对近月合约有支撑，但远月合约因进口窗
口接近打开和新投产预期承压。

永安研究

偏空

供应产能高峰接近，电解铝亏损严重，铝
材出口退税取消及光伏下调出口退税税率
对国内需求短期利空，库存预期累库，需
求淡季，短期铝价承压。

申银万国

震荡

国内货币政策趋于宽松利好有色中长期价
格，但氧化铝现货涨幅放缓，电解铝成本
支撑强劲，消费淡季库存小幅累积，短期
铝价震荡。

光大期货

震荡

氧化铝现货偏紧格局未扭转，短期高位震
荡；电解铝亏损引发减产，政治局会议提
振情绪；铝锭库存累库后价格驱动不足，
阶段震荡调整。

正信期货

震荡

电解铝供应受成本端及原料供应偏紧影响
，需求进入淡季且出口负面效应显现，现
货贴水走扩，下游情绪偏悲观，盘面呈现
偏弱震荡，关注20000附近支撑及美
联储议息会议结果。

混沌天成研究

震荡

国内重磅会议表态积极，但铝材出口退税
取消和下游开工下滑导致铝价短期偏弱震
荡。供给端受限，云南电解铝厂暂无减产
计划，但四川和海外部分铝厂减产。氧化
铝价格高位横盘，供需紧平衡，短期市场
预期偏弱。

华泰期货

震荡

电解铝库存小幅减少，但消费淡季和现货
市场贴水导致价格偏弱震荡；氧化铝长期
过剩预期增加成本压力，短期观望等待做
多机会。

【品种策略】甲醇：12月17日多家期货公司晨报观点汇总

甲醇机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑银河期货震荡国际甲醇产量下降和伊朗限气导致进口减量预期增强，支撑甲醇期货价格；但高港口库存和MTO利润压缩对价格形成压力，整体市场受国际局势和宏观经济会议影响震荡。恒泰期货震荡内地工厂开工高位且上游有出货需求，港口库存波动不大，进口供应减少支撑市场；需求方面，CTO外采和传统需求开工率小幅回升，但整体采购节奏受利润影响。兴业期货偏多国内甲醇气头装置检修导致产量小幅回落，进口量下降，生产企业库存偏低，支撑甲醇期货价格上涨空间。申银万国震...

同花顺期货

205

【品种策略】铅：12月17日多家期货公司晨报观点汇总

铅机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货偏多废电瓶产废量有限提供底部成本支撑，环保管控影响精炼铅供应，短期铅价受到支撑，铅锭库存减少，下游需求好转，建议择低试多。银河期货震荡铅市场供应端有所增加，原生铅产量提升，再生铅利润改善，生产积极性提高，整体供应或有放量；需求端年底企业冲量，但终端消费转淡，铅库存开始缓慢累库，需关注下游消费及进口窗口情况。永安研究震荡供应方面，报废需求弱且废电瓶偏紧，价格上涨改善再生铅利润，预计提振开工；需求方面，汽车启停电池进入旺季，电池出口订单恢复，但...

同花顺期货