昨日，沪指盘中窄幅震荡，午后小幅下挫；深证成指、创业板指、科创50指数等弱势下探。截至收盘，沪指跌0.16%报3386.33点，深证成指跌1.3%报10573.92点，创业板指跌1.51%报2201.53点，科创50指数跌1.47%，北证50指数跌3.44%；沪深北三市合计成交17171亿元，较此前一日减少逾3700亿元。行业方面，半导体、券商、食品饮料、汽车、酿酒、有色、钢铁等板块走低，零售、旅游、纺织服装、电力、燃气等板块上扬，铜缆连接概念爆发，养老概念、短剧游戏概念等活跃。

　　招商证券表示，11月新增社融和信贷数据仍相对偏弱，不过在政策支持发力的背景下金融数据出现一些积极变化，并且12月中共中央政治局会议和中央经济工作会议对明年的政策定调积极，有利于改善投资者对明年的经济预期，提振A股市场风险偏好和交易活跃度。从政策重点支持的产业方面，重点建议关注大宗消费、商贸零售、首发经济等消费板块、人工智能+、未来产业，以及综合整治“内卷式”竞争下的光伏、锂电等方向。

　　今日投资机会解析

　　航天产业驶入发展“快车道”

　　12月16日，我国在文昌航天发射场使用长征五号乙运载火箭/远征二号上面级，成功将卫星互联网低轨01组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功，标志着中国星网正式进入批量组网阶段。此外，G60千帆星座极轨01-03组星分别于2024年8月6日、10月15日、12月5日在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭发射成功，在轨卫星数量已达到54颗。中国星网和G60千帆星座正式揭开大规模卫星组网序幕。

　　中信证券指出，11月30日开始，海南商业航天发射场开始投入使用，商业航天发射的“排队”情况将得到缓解，为未来大规模的发射试验和商业发射打下基础。民营火箭方面，我国的民营火箭公司已完成猎鹰1号形式的液体火箭首飞，下一阶段有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭。伴随卫星制造、火箭发射、地面设备、运营服务各环节相继取得突破，我国商业航天已经完成“从0到1”的阶段，产业即将迈入快速发展阶段。

　　随着中国星网和G60千帆星座先后进入批量化发射阶段，以及海南商业航天发射场和长征十二号商业运载火箭的投入使用，大运力、低成本趋势正引领商业航天开启新时代。万亿市场规模的新赛道即将扬帆起航，为相关产业链带来巨大的发展契机。建议关注以下细分领域：1）卫星制造；2）商业火箭；3）地面设备；4）运营服务。

　　ASIC+以太网进程加速

　　博通在2024年第四季度业绩会上表示，AI定制化芯片（ASIC）以及以太网网络产品正在推动其AI收入快速增长。博通表示目前三个超大型云厂商客户已经制定了多代AI定制化芯片技术路线图，同时博通也在为另外两家超大规模企业的下一代AIXPU进行定制开发，博通预计未来超大型云厂商客户均计划在单一架构中部署100万XPU集群，其SAM规模（Serviceable addressable market）将在2027年达到600亿—900亿美元。CSP厂商自研定制化芯片+以太网的模式未来将有望迎来快速发展。

　　中信证券指出，博通在其最新财报中表示AI定制化芯片（ASIC）和以太网网络产品正在推动其AI收入的快速增长，这再次证明了ASIC+以太网的模式在AI产业未来发展中的重要地位。同时博通预测2027年定制化芯片与网络的SAM将达到600亿—900亿美元，预计未来随着定制化芯片市场规模的高增，以太网方案也将有望迎来快速发展。重点推荐在以太网方案布局领先的厂商，如交换机龙头与交换芯片龙头公司；光模块产业链与AEC龙头；AIDC龙头。

　　Android XR发布 有望吸引更多终端厂进入

　　12月12日（美国时间），谷歌宣布推出专为XR头显设计的操作系统“安卓XR”，该系统将首次应用于与三星电子合作的名为“ProjectMoohan”头显项目中，该设备还将搭载高通芯片。

　　华金证券指出，Android XR融合谷歌多年来在人工智能（AI）、增强现实（AR）和虚拟现实（VR）领域的技术积累，旨在为头戴设备和智能眼镜带来革命性的体验，Android XR的发布有望吸引更多终端厂进入。建议关注国内消费端XR内容开发与终端设备龙头厂商及进入各XR供应链厂商。

　　首发经济受关注

　　日前，中央经济工作会议在北京举行，会议对2025年经济工作的九大重点任务进行部署，第一项任务即为“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，其中提到要“积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济”、“加力扩围实施两新政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展”等。

　　中信证券表示，中央经济工作会议提出积极发展“首发经济”，充分体现政府对促进优质新型消费供给、刺激消费内需的高度重视，有望催化游戏、影视等文娱内容、数字消费、广告营销、会展服务等传媒互联网行业规模和公司业绩保持健康增长。建议布局文化娱乐、会展旅游、数字消费、广告营销等领域的优势公司。

　　其他影响市场的消息

　　央行：适时降准降息 保持流动性充裕

　　12月16日，中国人民银行党委召开会议。会议强调，综合运用多种货币政策工具，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。引导银行充分满足有效信贷需求，增强信贷增长稳定性。强化利率政策执行和传导，促进社会综合融资成本稳中有降。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，落实好支持资本市场稳定发展的两项货币政策工具，维护金融市场稳定。按照市场化、法治化原则，积极支持稳妥处置地方中小金融机构风险，继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，支持房地产市场止跌回稳。

　　外汇局：支持中长期资本入市

　　12月16日，国家外汇管理局党组书记、局长朱鹤新主持召开党组（扩大）会议。会议指出，持续提升外汇服务实体经济质效。推动银行外汇展业改革提质扩面，营造“越诚信越便利”的外汇政策环境。以科创企业为重点做好金融“五篇大文章”。支持跨境电商、海外仓等贸易新业态创新发展，深化外商直接投资外汇管理改革，助力稳外贸、稳外资。

　　推进外汇领域深层次改革和高水平开放。稳步扩大金融市场制度型开放，支持中长期资本入市。创新优化自由贸易试验区外汇管理政策，鼓励首创性、集成式探索。积极支持区域战略实施，支持上海、香港国际金融中心建设。

　　市场监管总局对电动汽车供电设备实施强制性产品认证

　　近日，市场监管总局决定对电动汽车供电设备实施强制性产品认证（CCC认证）管理。自2025年3月1日起，开始受理认证委托；自2026年8月1日起，未获得CCC认证证书和标注认证标志的电动汽车供电设备，不得出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使用。

　　冰雪游线路产品售卖火爆

　　携程数据显示，进入12月，哈尔滨位列冰雪目的地第一，跟团游预订量环比增长40%，“哈尔滨+雪乡”“哈尔滨+亚布力滑雪旅游度假区”“哈尔滨+漠河”等线路产品售卖火爆。另悉，12月17日，2024—2025年度的长春冰雪新天地即将正式运营；第二十六届哈尔滨冰雪大世界日前也已完成主塔封顶，计划于12月中旬开园。

　　智元机器人开启商用量产

　　12月16日，智元机器人宣布正式开启通用机器人量产，目前累计产量已有962台，年底计划产量将接近千台。智元机器人联合创始人彭志辉表示，两年时间磨一剑，从灵感到蓝图，从样机到量产，智元机器人终于跨越初创沟堑。

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