吉艾科技：测井服务下滑收，安普胜利保障利润

　　类别：公司 研究机构：中国中投证券有限责任公司 研究员：张镭 日期：2015-10-26

　　2015年前三季度，公司实现营业收入1.7亿元，同比增加1.37%，实现归属上市公司净利润3561.06万元，同比增长2.59%。

　　投资要点：

　　测井服务下滑收窄。受油价下跌行业低迷影响，测井服务收入较去年同期出现大幅度下滑，但从三季度子公司石家庄天元航地和山东荣兴业绩表现来看，业绩下滑开始收窄，其中三季度期内天元航地已经扭亏，实现盈利约481万。预计四季度公司将继续开源节流，应对行业不景气。

　　测井仪销售略有下滑，安普胜利保障利润。前三季度公司测井仪销售略有下滑，由于公司测井仪客户通常在第四季度完成整个采购流程，测井仪收入确认存在季节性。安普胜利自6月份并表以来贡献净利润约2770万，安普胜利钻井服务收入确认也受完工确认节点影响，随着四季度收入逐步确认，我们预计全年0.97亿业绩承诺完成概率较大。

　　计提坏账损失影响本报告期利润。本期末公司应收账款达5.14亿，三季度期内计提了765万的坏账损失，对本期利润造成一定影响。公司应收账款主要集中在中石油和中石化下属测井服务单位，还款能力较强，但回收周期较长，预计公司将加大应收账款回收力度