沪锡：高层会议释放的利好，恐打破锡价的震荡行情。

　　原油：从技术面看，油价短期可能延续震荡格局。同时，需警惕市场情绪对油价造成的短期波动。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【沪锡】【原油】行情的关注重点，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　沪锡

　　报告日期 | 2024年12月09日

　　咨询证号 | Z0015736

　　一、现货行情

　　（20241209）上海有色网锡锭报价244000-245500元/吨，平均价244750元/吨，均价较上一交易日上涨1500元/吨。

　　云锡品牌对沪锡2501月期货合约报升水800-升水1000元/吨。

　　盘面震荡收窄，贸易商出货尚可，下游消费表现不错，市场主要维持刚需采购，锌社会库存没见增长。冶炼厂持货挺价惜售，下游生产基本维持稳定。

　　二、基本面分析

　　今日沪锡期货继续震荡，主力2501月合约期货价格最终报收在244450元/吨，上涨530元/吨或0.22%。

　　中国高层重要会议指出，2025年将加强逆周期调节，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。充分完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策组合拳提高宏观经济的前瞻性和针对性，要大力提振消费，提高投资收益，全方位扩大国内需求。

　　中国上一次实施适度宽松货币政策还是2008-2009年，更加积极的财政政策这种提法也很少见。

　　市场对该会议理解非常正面利好，料将推动有色金属和贵金属价格上涨。

　　根据mysteel调研，24年11月中国精炼锡产量16479吨，yoy+10.95%，mom+1.62%。24年前11月，国内累计生产精炼锡16.13万吨，yoy+8.81%。

　　冶炼厂11月整体开工率65.7%，大部分企业都维持正常生产，整体开工率较前期大幅提升，锡矿和锡废料供应增加了，主要冶炼厂的检修已经结束。

　　另据mysteel调研，截至上周五12月6日，国内主要市场锌锭库存7269吨，较上周五减少577吨。

　　分地区看，上海地区减少208吨，广东地区减少119吨，江苏地区减少150吨，主要是下游刚需订单接货锡锭出库导致。

　　锡的下游消费，主要集中在新能源汽车，光伏、通讯和芯片行业，都是新质生产力涵盖的领域，这些行业目前在稳步发展。完美避开了房地产和老基建这些容易拖累消费的传统领域。

　　锡的上期所和伦敦金属交易所库存持续下降，给价格走好提供了一个有力支撑。高层会议释放的利好，恐怕要打破锡价的震荡行情了。

　　三、期货日K线

　　2024年12月6日，国内有部分地区上调豆粕现货价格。

　　沪锡加权期权合约价格走势

　　伦锡电子盘3月合约价格走势

　　报告日期 | 2024年12月09日

　　咨询证号 | Z0001219

　　一、基本面分析

　　今日原油市场受OPEC+减产决策影响，整体呈现震荡格局。OPEC+决定将减产措施延长至明年一季度，这一决策旨在优化供需平衡，减少供应过剩压力。

　　然而，市场对此反应谨慎，因增产推迟并未根本改变供应过剩的局面，未来油价走势仍需关注供需动态及政策调整。

　　美元指数近期波动对油价构成一定压力。美元走强通常导致以美元计价的原油价格上涨受限，因持有美元的成本上升，投资者可能减少原油等大宗商品的投资。

　　不过，美元指数的波动也受全球经济形势及货币政策影响，需综合分析其对油价的具体影响。

　　二、库存与供需分析

　　根据EIA数据，美国原油库存总量持续下降，但汽油和馏分油库存增加。这一变化反映了市场需求结构的变化，即原油加工需求增加，但成品油需求相对疲软。

　　库存变化对油价的影响需结合供需关系及市场预期进行综合判断。

　　供需关系是影响油价的核心因素。当前市场供应过剩局面仍存，但OPEC+减产决策及美国页岩油产量变化将对供需平衡产生重要影响。未来油价走势需密切关注供需动态及政策调整。

　　三、技术面分析

　　从技术面看，油价短期可能延续震荡格局。投资者需关注重要技术指标及市场心理变化，以把握交易机会。

　　同时，需警惕市场情绪对油价造成的短期波动。

　　原油主连K线