上周纯碱盘面震荡略跌，主要跟随市场情绪波动，此外主力合约完成换月，现货市场走势稳定，灵活成交为主，上周五主要区域重碱价格：东北送到1700-1800，华北送到1600-1700，华东送到1500-1650，华中送到1500-1600，华南送到1650-1750，西南送到1550-1650，西北出厂1080-1150。供给端：短期纯碱多数装置运行稳定，个别企业中下旬有检修预期，周度产量小幅下降但仍相对高位。碱厂整体待发订单尚可，产销维持，目前上游库存集中度高，短期库存延续高位徘徊且区域性差异依旧，纯碱供应端依旧较为充裕，不过部分低库存区域存有扰动。需求端：国内下游需求波动不大，按需采购为主，下游适量低价拿货，近期轻碱表现好于重碱，在多数下游企业基本面尚未明显改善且对纯碱远期较为悲观下，市场对高价货源仍会抵触，短期浮法玻璃日熔略增，光伏玻璃日熔稳定，在目前行业高供应、高库存下，下游冬储节奏将依自身情况而定或难有明显集中补货行为。上周玻璃价格重心略有下滑，行业小幅去库，其中沙河出货较好库存低位但其他区域一般，华北周度库存小幅增长。华东库存微幅下降，多数产销平衡。华中价格持稳，本地拿货叠加外发，出货良好下库存去化。华南产销普遍较高导致库存下降。

　　策略：短期基本面变化不大，下游春节前补库进程相对缓慢，短期市场缺乏驱动，震荡为主。中长期来看纯碱格局仍是供强需弱，春节假期前后随着物流停滞，纯碱届时将面临较明显的库存压力，未来仍将回归弱势局面，05仍有做空的机会。

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