接受媒体调查的学院派经济学家称，由于担心特朗普政府的政策会加剧通胀，美联储将对降息采取更加谨慎的态度。

　　与9月份媒体与芝加哥大学布斯商学院合作进行的调查相比，在12月11日至13日期间接受调查的经济学家上调了对明年联邦基金利率的预测。绝大多数受访者认为，到2025年底，利率将徘徊在3.5%或更高，而大多数受访者在9月份表示，届时利率可能会降至3.5%以下。

　　经济学家预计美联储将减少明年年底前的降息

　　如果美联储如预期的那样在本周的会议上降息25个基点，政策利率将保持在4.25-4.5%。

　　前美联储经济学家、现供职于约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)的乔纳森.赖特(Jonathan Wright)表示，“在过去的几个月里，劳动力市场的下行风险已经变得不那么糟糕了，而通胀方面的进展似乎有些停滞。”

　　赖特说：“通胀的下降比我和大多数人预期的要轻松得多，但我认为达到目标会有点困难，因此美联储当然不太可能急于降息。”

　　曾在财政部工作、现任乔治华盛顿大学教授的塔拉.辛克莱尔(Tara Sinclair)表示，这甚至可以转化为美联储在12月降息后延长暂停降息的时间，并在明年剩余时间内保持利率稳定。

　　“在我看来，他们需要让利率一直保持在限制性区域，直到通胀明显回到目标水平，”她补充道。

　　官员们正在策划以多快的速度达到既不刺激也不抑制增长的“中性”政策利率。他们公开表示过，一旦接近该水平，就将放慢降息步伐。但美联储主席鲍威尔承认，政策制定者也不清楚这一水平具体在哪里。

　　不过，他在11月告诉记者，“我们很确定它低于现在的利率水平”。

　　下个月特朗普重返白宫，这将对美联储的政策前景构成巨大影响。特朗普誓言要全面征收关税，驱逐数百万移民，同时削减税收和监管。

　　调查显示，略高于60%的经济学家认为特朗普的计划将对美国增长产生负面影响。如果他对中国实施普遍关税和高额征税的计划成为现实，大多数受访者还准备迎接更高的通胀。

　　经济学家预计特朗普政策将增加通胀

　　在对价格压力的担忧仍然挥之不去之际，这些担忧正在蔓延。

　　在接受调查的47位经济学家中，略高于80%的人表示，剔除食品和能源价格后的核心个人支出价格指数(PCE)在2026年1月或更晚之前不会降至2%以下。9月，只有约35%的受访受访者做出了这一预测。

　　受访的经济学家认为，美联储关注的通胀指标在2026年之前都不会低于2%

　　与9月份的调查相比，未来12个月核心PCE通胀率的中值预测也从2.2%升至2.5%。

　　经济学家对经济前景仍然持乐观态度，对明年实际GDP增长的中值预测从9月份的2%升至2.3%。对经济衰退的担忧也很遥远，超过一半的受访者估计下一次经济衰退不会在2026年第三季度之前出现。

　　经济学家对明年GDP增速的预测上升至2.3%

　　然而，从长远来看，辛克莱尔警告说，特朗普的政策将开始产生影响。她说，“我非常清楚地认为，从长远来看，这种政策组合并不好。”

　　经济学家警告说，这段时期对于美联储来说可能是艰难的，如果该央行被迫维持利率高位以抵消特朗普政策的影响，那么特朗普和鲍威尔之间可能会发生“对抗”。

　　赖特表示，鉴于新冠疫情后价格压力的激增，美联储对通胀问题的态度将比过去“更加紧张”。

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