【品种策略】PTA：12月13日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪及原油短线利好对PTA有短期提振，但由于PTA供增需减，12月偏累库格局，中期供需趋弱，缺乏持续利多支持，整体呈现震荡格局。
南华期货	偏空	PTA供需双减，开工率下降，且新装置投产增加供应压力，整体供需走弱。PX -PTA利润压缩，价差可能下滑。宏观风险增加，市场心态受抑制，导致PTA 期货偏空。
银河期货	震荡	PTA市场供需双降，供应方面有新装置投产预期和多装置检修导致开工率小幅下滑；需求方面聚酯开工率预期走弱，加上成本端PX价格重心走强，导致PTA价格走势震荡。
申银万国	空	纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后劲不足；PTA社会库存增加，检修装置重启，供应宽松预期增强；成本端PX库存累积，价格维持弱势，成本支撑不足。
正信期货	震荡	装置异动导致供应缩量，但聚酯高负荷下刚需尚可；宏观情绪回暖和现货基差偏强提供支撑，但下游需求低迷，终端织造订单减少，PTA供需有转弱预期，缺乏持续性利好驱动。

PTA机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观情绪及原油短线利好对PTA有短期提振，但由于PTA供增需减，12月偏累库格局，中期供需趋弱，缺乏持续利多
支持，整体呈现震荡格局。

南华期货

偏空

PTA供需双减，开工率下降，且新装置
投产增加供应压力，整体供需走弱。PX
-PTA利润压缩，价差可能下滑。宏观
风险增加，市场心态受抑制，导致PTA
期货偏空。

银河期货

震荡

PTA市场供需双降，供应方面有新装置
投产预期和多装置检修导致开工率小幅下
滑；需求方面聚酯开工率预期走弱，加上
成本端PX价格重心走强，导致PTA价
格走势震荡。

申银万国

空

纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后
劲不足；PTA社会库存增加，检修装置
重启，供应宽松预期增强；成本端PX库
存累积，价格维持弱势，成本支撑不足。

正信期货

震荡

装置异动导致供应缩量，但聚酯高负荷下
刚需尚可；宏观情绪回暖和现货基差偏强
提供支撑，但下游需求低迷，终端织造订
单减少，PTA供需有转弱预期，缺乏持
续性利好驱动。

【品种策略】PTA：08月13日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡PTA市场供需结构尚可，但成本端支撑不足，聚酯内销淡季来临，新增产能投放导致供应偏宽松，市场流通货源充裕，期价震荡偏弱。南华期货震荡PTA成本端石脑油走弱导致价格波动，供应方面装置降负检修出现，8月供需缺口预期，需求端订单释放预期不振，产业链利润向上集中但加工费低位承压。操作建议逢低做扩PTA加工费。银河期货震荡供应方面多家PTA装置降负或重启，产能变化影响市场供需平衡；下游聚酯开工小幅反弹但订单量偏弱，需求端缺乏向上驱动，整体市场表现不...

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