宏观方面，投资者普遍预期美联储将再次降息,增强了对经济增长和能源需求的一些乐观情绪。美国劳工部周四公布的报告显示，11月份生产者物价环比上升0.4%，而此前调查的经济学家预计为上升0.2%。此前一天美国另一组通胀数据巩固了对美联储下周降息的押注。周四美元指数尾盘上涨0.375%，报106.95。CMEFedWatch Tool显示，目前市场几乎完全消化了美联储将在12月17至18日的会议上降息25个基点的预期,而一周前这一概率约为78%。

　　供应端，地缘方面，以色列军方官员当地时间12日表示，随着伊朗在中东的代理团体实力减弱以及叙利亚阿萨德政权下台，以色列空军正在做好继续对伊朗核设施可能发动袭击的准备。目前以色列空军已经摧毁了叙利亚绝大多数防空系统，认为现在有机会对伊朗的核设施发动袭击。另一方面，IEA认为，今年11月份全球石油日均供应量1.034亿桶，环比增加了13万桶， 同比增加了22万桶，原因是利比亚和哈萨克斯坦石油产量恢复。即使欧佩克及其减产同盟国减产没有解除，今年的石油日均总供应量也有望增加63万桶，2025年日产量将增加190万桶，达到每日1.048亿桶产量。这两年欧佩克及其减产同盟国以外的国家原油日均供应量都增加约150万桶，其中美国、巴西、圭亚那、加拿大和阿根廷的供应量增长最多。其次，如若欧佩克及其减产同盟国继续保持目前的产量配额，IEA认为明年的市场平衡将出现每日95万桶的供应过剩。如果该组织从2025年3月底开始解除自愿减产，全球石油日均供应过剩将升至140万桶。

　　需求方面，IEA将2025年的石油需求增长预测上调了9万桶/日至110万桶/日，其主要原因是中国最近宣布的经济刺激措施，这料将使全球石油消费量增至每日1.039亿桶/日。然而IEA将今年的石油需求增长预测下调了8万桶/日至84万桶/日，主要原因是沙特和印尼等非经合组织国家的石油产量低于预期。IEA表示，今明两年需求增长乏力，反映出宏观经济环境总体欠佳，石油使用模式不断变化。石油化工原料将推动需求增长，而运输燃料的需求将继续受到行为和技术进步的制约。

　　策略：地缘局势暂未完全稳定，原油市场多空交织，短期内油价受欧佩克+推迟增产托底。原油供应中长期上仍面临过剩风险，油价以弱势震荡为主。操作上，关注WTI 65-70美元一带。

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