【盘面回顾】截止到夜盘收盘，FU03报价3179元/吨升水新加坡3月380燃料油12美元/吨

　　【产业表现】供给端：11月份，伊朗高硫出口-7.6万吨，伊拉克供应-2.6万吨，科威特+11万吨，但阿联酋进口增加12万吨，沙特+62万吨，导致中东地区高硫出口减少49万吨，在其它地区俄罗斯出口-2.4万吨，墨西哥-7万吨，委内瑞拉+7万吨，因中东流出的货源减少，导致供给端整体缩量；需求端，在船加注市场，欧洲进口增加，新加坡进口增加，加注市场供应充裕；在进料加工方面，11月份中国+31万吨，印度+2万吨，美国-74万吨，进料需求环比减弱；库存端，新加坡和马来西亚高硫浮仓库存高位盘整，中东浮仓高位回落

　　【南华观点】11月份全球高硫出口供应有明显缩量，主要源于中东出口缩量，伊朗、伊拉克、科威特产量充足，但沙特和阿联酋进口大增，这部分高硫并未被市场消化，而是多转化为中东的浮仓库存，在进料需求方面，中国、美国、印度进口整体走强，新加坡和马来西亚浮仓库存高位盘整，中东浮仓库存创新高后开始回落，高硫基本面基本稳定，国内FU01因市场可交割货不足，且时间窗口关闭，FU01大涨

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