行情表现

日内消息

　　常熟港库存呈累库走势 国内纸浆港口库存继续增加

　　截止2024年12月12日，中国纸浆主流港口样本库存量为191.3万吨，较上期上涨7.2万吨，环比上涨3.9%，库存量在本周期继续累库的趋势，港口库存连续两周呈现累库局面。本周期纸浆国内主流港口青岛港库存呈现窄幅去库的走势，周期内出货速度增快，日均出货1.7万吨，港内阔叶浆数量占比超过一半。本周期常熟港库存呈现累库的走势，周内出货速度加快，累计出货超10万吨。此外，高栏港、天津港及日照港纸浆库存均有增加。(隆众资讯)

品种基本面

　　12月6日纸浆库存录得374567.00吨，较上一交易日增加2906.00吨。

机构观点

　　华泰期货：纸浆短期或维持区间震荡走势

　　近期市场资讯，昨日进口木浆现货市场价格主流稳定。上海期货交易所纸浆期货主力合约价格区间震荡，山东、江浙沪、广东地区进口针叶浆现货市场部分牌号市场价格松动20-50元/吨，山东、江浙沪地区南方松现货市场可流通货源紧缺，现货市场价格提涨50-100元/吨；进口阔叶浆现货市场高价成交僵持，现货市场价格区间稳定，实单可谈；进口本色浆、进口化机浆现货市场需求改善欠佳，现货市场价格平稳。昨日非木浆市场走势分化，部分市场价格松动。西南漂白竹浆板较上一工作日稳定，浆企稳价出货，下游按需采购，市场交投平稳；广西漂白甘蔗湿浆价格较上一工作日下调，下游采浆需求有限，叠加阔叶木浆价格低位运行以及原料蔗渣渐显宽松，甘蔗浆部分企业让利出库。

　　纸浆期价昨日横盘整理。供应方面，今年海外新增阔叶浆产能较多，而针叶浆并无新增产能投产，供应压力相对较小，且受海外供应扰动影响，美金报价依旧坚挺，浆种价差因此拉大。国内下半年也有较多纸浆产能投产，整体供应压力较大。10月国内纸浆进口量持稳，今年总体进口压力不大，不过随着外需的走弱，进口端压力存在加大的可能性。需求方面，欧洲纸浆消费仍呈弱势，10月欧洲港口库存环比小幅下降，同比仍大幅增加。国内金九银十旺季基本落空，下游纸厂提价并不顺畅，纸价整体呈现下滑态势，纸厂盈利状况依旧处于低迷状态，出货不顺导致原料采购量减少，近期开工率也整体回落。不过下游存在减产减供现象，近期纸厂涨价函也频发，对浆价起到支撑作用。综合来看，当前多空因素交织，短期预计仍以区间震荡思路对待。如果后续海外库存进一步提高，而国内需求持续偏弱，后续价格中枢或有进一步下调的可能。

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