产业方面，巴西榨季已经进入尾声，近期将公布11越下半月产量数据。按照目前进度，预计本榨季巴西终产大概率落在3950-4000万吨范围内。同比去年4246万吨有较大幅度下降，该变量利好已经在9月份原糖盘面反应。

　　印度方面，2024/25榨季截至2024年11月30日，全国共有381家糖厂正在进行食糖生产工作，较去年同期的433家同比减少52家；入榨甘蔗3326.8万吨，较去年同期的5121.7万吨减少1794.9万吨，降幅35.05%；产糖279万吨，较去年同期的432万吨减少153万吨，降幅36.17%。产量数据同比大幅下降，但原糖市场并未对该数据作出反应，原因大概是因为今年印度开榨延迟了近一个月。持续关注印度产量和出口政策，不排除出现预期差的情况。

　　策略：网上流传一份落款日期12月10日的海关pdf文件，称暂停泰国进口糖浆和预拌粉的申报，部分自媒体采信该消息，但到目前仍没有任何官方途径证实，且盘面反应来看，并不强烈。不过我们最近一直的观点都是，在市场暂无重大基本面变化的情况下，潜在政策炒作只要还没落地，操作上都可以尝试回调试多为主。

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