债券收益率曲线变动对开放式基金的风险有着多方面的影响。
      当收益率曲线向上平移时，意味着所有期限债券的收益率都上升。对于开放式基金中持有债券资产的部分，债券价格会下降，因为债券价格和收益率是反向变动关系。这会导致基金资产净值降低，给基金带来资本损失的风险。尤其是对于那些持有长期债券较多的基金，由于长期债券价格对利率变动更为敏感，资产净值下降幅度可能更大。

      收益率曲线的斜率变化也很关键。如果收益率曲线变陡，即长期债券收益率上升幅度大于短期债券收益率，那么以长期债券为主要投资对象的基金净值下降幅度会大于以短期债券为主的基金。相反，当收益率曲线变平，短期债券收益率上升幅度接近或超过长期债券收益率时，短期债券基金也会受到较大影响。

      从再投资风险角度看，当债券收益率曲线变动时，基金从债券获得的利息收入进行再投资的收益也会改变。如果收益率上升，利息再投资能获得更高收益；但如果收益率下降，再投资收益就会减少，影响基金的整体收益。

      另外，不同类型开放式基金受影响程度不同。债券型基金受债券收益率曲线变动的直接影响最大，而混合型基金由于也部分投资于债券，同样会面临风险。即使是股票型基金，也可能因为市场利率变化通过资金流动等间接因素受到一定程度的影响。

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