21世纪经济报道记者叶麦穗 广州报道 尽管美联储持续降息的预期较强，但境内美元理财产品“吸金”能力仍强势。

　　同花顺数据显示，2024年1月至今，新成立的含“美元”字样的理财产品有756只。其中，11月以来新成立含有“美元”字样的理财产品数量30只，且多为固收类产品。截至12月9日，美元理财存续规模达到2820亿元，较去年12月存续规模1404亿元已经翻倍。

　　市场人士分析认为，尽管美联储进入降息周期，但在多方面复杂因素的影响下，美元仍存在支撑，短期内美元理财产品对投资者的吸引力仍在。不过，投资者也需要关注市场风险和汇率波动风险，合理配置相关资产。

　　美元理财规模明显增长

　　值得注意的是，在美联储持续降息的背景下，近期美元理财市场却热度不减，12月以来多家银行理财子公司密集上新美元理财产品。

　　12月5日，中银理财推出某款固定收益类美元封闭理财产品，期限为96天，业绩比较基准为3.9%～4.7%，主要将募集的外币资金配置于境内外货币市场。12月4日，农银理财推出某款固收美元QDII产品，期限为1～3年，业绩比较基准为3%～4%，主要投资方向为中资美元债、存单、存款类资产。

　　同花顺数据显示，近一年内新成立的含“美元”字样的理财产品达到756只。其中，11月以来新发含有“美元”字样的理财产品数量为30只。截至12月9日，美元理财存续规模达到2820亿元，较去年12月存续规模1404亿元已经翻倍。

　　排排网财富研究部副总监刘有华认为，美元理财或美元存款之所以受欢迎，主要有两方面原因。一方面与中美利差相关，虽然美联储降息导致美元存款利率下行，但国内存款也历经多次调降，这使得双方相对利差依然有较大的差距。以10年期中美国债利差为例，截至12月10日，中国10年期国债收益率不足1.9%，美国10年期国债收益率则在4.2%左右，两者利差超过200BP，自今年以来持续处于最高点附近。“从目前理财子公司推出的产品就可以窥豹一斑，多数的美元固收类理财产品业绩比较基准接近4%，但同期、同风险级别的人民币理财产品的业绩比较基准则多在2%左右。”

　　另一方面，近期新发的美元理财增加了债券投资比例，债券价格和债券收益率呈互补关系，收益率下降债券价格就会上升。美联储降息周期下，会压制美债收益率下行，同时让美债价格上升，推动债券牛市，增厚理财产品收益。

　　记者注意到，最近新发的美元理财产品中，固收产品已成为主流。9月以来新成立的含有“美元”字样的理财产品中，多数为纯债类固收或固收+类的产品。与之前相比，大部分产品虽然仍主要投向美元存款、存单，但在此基础上增配了一定比例的美国国债、利率债、信用债，在一定程度上增厚了利润空间。

　　不过刘有华也表示，债券的风险虽然低，但并不是不会波动或者亏损。一旦美联储降息的速度和力度不及预期，债券价格可能会出现明显的下跌，导致理财收益下降甚至亏损。

　　此外，投资海外理财产品，除了收益之外，汇率风险也不容忽视。一位银行理财经理对记者表示，美元指数目前一直在106点附近徘徊，最高一度突破108点，整体表现强势。但是随着美联储进入降息周期，强势美元的情况或难以持续，未来美元指数出现下跌的概率较大。另外，频繁换汇会产生较大的摩擦成本，理财收益或难以覆盖汇率成本。

　　多家银行下调美元存款利率

　　2022年起，美元进入加息周期，美元理财凭借底层存款资产收益率不断走高，在理财市场上炙手可热。据同花顺不完全统计，除次新理财产品外，市场上存量美元固收理财产品成立以来年化净值增长率均值在5.15%左右。

　　不过，今年9月之后，随着美联储开启新一轮降息周期——截至目前已降息两次，多家银行也同步下调美元存款利率。例如，10月24日，华商银行发布公告称，一个月期、三个月期、六个月期、一年期、两年期美元存款利率分别为4.50%、4.60%、4.65%、2.00%、1.00%。而在8月23日，华商银行曾发布公告表示，上述同期美元存款利率分别为5.00%、5.10%、5.15%、3.00%、3.00%。这意味着，仅两个月时间，上述同期美元存款利率分别下调0.5个百分点、0.5个百分点、0.5个百分点、1个百分点、2个百分点。

　　同在10月，恒丰银行的美元存款同步调降，其中1万美元起存三个月期、六个月期、一年期利率分别为4.00%、3.80%、3.70%，相比该行9月公示信息分别下降0.6个百分点、0.85个百分点、0.95个百分点。

　　11月11日，恒丰银行再次对美元存款利率进行调整。该行公告表示，从11月11日起，对港元及美元储蓄存款年利率调整，其中美元户口结余达1000美元或以上的储蓄存款由0.75%下调至0.5%，即下降了25BP。

　　整体来看，外资银行反应更为迅速，包括渣打银行、恒生银行等多家外资银行在内，在美联储降息前后，便立刻对美元存款利率进行下调。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，随着美联储开启降息周期，美元存款利率下降，对投资者吸引力亦下降，但具体影响与美元利率相对优势、美元汇率走势预期有关。他表示，由于美国当选总统特朗普的新政策及其对美元的影响还存在不确定性，近几个月美元波动性明显加大，美元指数也高位震荡，投资者需要防范美元汇率的波动风险。

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