当市场出现大幅波动时，这种风险容易显现。比如股市突然暴跌，投资者出于恐慌情绪，纷纷要求赎回开放式基金份额。而基金管理人可能由于来不及调整资产组合，无法快速将基金资产中的股票等资产变现来满足赎回需求。因为在市场暴跌时，大量抛售股票可能会导致股价进一步下跌，不仅难以实现预期的变现金额，还可能会使基金资产遭受更大损失。同时，如果基金投资了一些流动性较差的资产，如某些非上市企业的股权或者一些交易量稀少的债券，在投资者集中赎回时，这些资产很难在短时间内以合理价格出售，从而引发流动性风险。

     基金规模发生巨大变化也会导致流动性风险。若开放式基金在短时间内规模急剧膨胀，比如新发行的基金受到市场热捧，大量资金涌入。基金管理人需要在规定时间内将这些新增资金进行合理配置。但寻找合适的投资标的需要时间，在资金尚未完全有效配置期间，一旦有投资者赎回，就可能出现资金紧张的情况。相反，当基金规模迅速萎缩，大量赎回导致基金资产规模变小，基金在市场上的议价能力也会降低。比如，在和交易对手进行债券等资产交易时，由于交易规模变小，可能无法获得较好的交易条件，这也会影响基金资产的流动性。

     再者，宏观经济环境变化可能引发流动性风险。在经济衰退期，金融市场整体流动性收紧。银行等金融机构可能会减少对基金公司的资金支持，或者提高资金拆借的利率。基金公司在这种情况下，可能会面临资金成本上升的问题。同时，基金所投资的企业也可能面临资金紧张的情况，例如企业应收账款回收困难，这会影响企业的偿债能力，使得基金持有的企业债券等资产的流动性变差。当投资者提出赎回要求时，基金可能无法及时筹集足够的资金来应对。

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