【品种策略】热卷：12月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	政治局会议释放利好信号，但已被计价，热卷基本面向上驱动不强，需关注中央经济工作会议是否有超预期利好，否则宏观端走弱将导致盘面承压，建议逢高做空。
银河期货	震荡	热卷现货价格有所上涨，螺纹减产而热卷增产，库存去化，政策影响下年末项目赶工预期支撑需求，但粗钢产量偏高，天气转冷可能导致供大于求，盘面仍存压力，需关注经济工作会议和冬储情况。
兴业期货	震荡	宏观政策积极预期存在，钢材基本面矛盾暂不突出，热卷需求具韧性，去库趋势未结束，需关注供需结构季节性转弱和冬储原料价格支撑。
国都期货	震荡	热卷供需明显恢复，板材需求保持上升，主要受国内需求韧性及海外补库支撑，但近期板材消费有所减少，市场短期可能延续震荡走势。
混沌天成研究	震荡	近期建材供应减少但板材供应回升，钢材库存继续下降，需求分化，宏观政策积极提振市场情绪，然而海外需求预期谨慎，整体钢材基本面矛盾不大，短期钢价表现偏震荡。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

政治局会议释放利好信号，但已被计价，热卷基本面向上驱动不强，需关注中央经济工作会议是否有超预期利好，否则宏观
端走弱将导致盘面承压，建议逢高做空。

银河期货

震荡

热卷现货价格有所上涨，螺纹减产而热卷
增产，库存去化，政策影响下年末项目赶
工预期支撑需求，但粗钢产量偏高，天气
转冷可能导致供大于求，盘面仍存压力，
需关注经济工作会议和冬储情况。

兴业期货

震荡

宏观政策积极预期存在，钢材基本面矛盾
暂不突出，热卷需求具韧性，去库趋势未
结束，需关注供需结构季节性转弱和冬储
原料价格支撑。

国都期货

震荡

热卷供需明显恢复，板材需求保持上升，
主要受国内需求韧性及海外补库支撑，但
近期板材消费有所减少，市场短期可能延
续震荡走势。

混沌天成研究

震荡

近期建材供应减少但板材供应回升，钢材
库存继续下降，需求分化，宏观政策积极
提振市场情绪，然而海外需求预期谨慎，
整体钢材基本面矛盾不大，短期钢价表现
偏震荡。

【品种策略】热卷：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡短期政策略不及预期导致市场情绪转弱，钢材供需双降且库存去化放缓，成本支撑走弱，但成材库存不高且政策利好预期反复交易，价格下跌空间有限，关注3200-3300支撑。兴业期货震荡国内外宏观政策逐步落地，热卷需求表现好于螺纹，但出口利润收窄和未来需求透支风险存在，供给端产量不减反增，预计价格震荡偏弱运行。申银万国震荡钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，但终端需求企稳，需关注钢厂增产速度和累库拐点，短期供需格局压制价格。...

同花顺期货

115

【品种策略】热卷：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡短期内政策释放力度不及预期导致市场承压，但成材库存去化较快，基本面矛盾不突出，加上宏观利好预期反复交易，预计热卷价格下跌空间有限。银河期货震荡宏观政策对黑色需求提振不明显，进入淡季钢材供需结构恶化，库存累积，基本面压力显现，叠加原料价格上涨影响钢材利润，整体供应偏宽松，钢价处于弱现实和强预期的结构中。兴业期货震荡宏观金融数据偏弱，但居民贷款增加和M1、M2增速回升带来结构性亮点；热卷基本面表现出韧性，国内制造业和政策支持，出口...

同花顺期货

150