【品种策略】豆油：12月11日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	豆油库存环比和同比均减少，加上USDA预测中国2024/25年度期末库存将减少200万吨，支撑豆油期货价格上涨。
南华期货	偏多	由于大豆到港节奏延缓和压榨降低，豆油供给短期内被动减少，加上春节备货需求提升，豆油库存将自高位下降，库存压力减轻。同时，国内豆棕价差深度倒挂，支撑豆油价格。
光大期货	震荡	豆油价格震荡运行，因棕榈油库存下降不及预期，导致市场情绪不稳，同时国内油脂现货库存稳中下降，市场观望终端备货需求释放。
申银万国	偏空	马来西亚棕榈油11月出口量低于预期，导致库存高于市场预估，马棕报告整体偏空，预计短期豆油期货价格可能受到调整压力。
混沌天成研究	震荡	全球大豆供应过剩施压豆油，但国内库存下降和春节备货支撑需求，供应矛盾已被市场消化，缺乏新驱动因素，豆油期货窄幅震荡。

豆油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

豆油库存环比和同比均减少，加上USDA预测中国2024/25年度期末库存将减少200万吨，支撑豆油期货价格上
涨。

南华期货

偏多

由于大豆到港节奏延缓和压榨降低，豆油
供给短期内被动减少，加上春节备货需求
提升，豆油库存将自高位下降，库存压力
减轻。同时，国内豆棕价差深度倒挂，支
撑豆油价格。

光大期货

震荡

豆油价格震荡运行，因棕榈油库存下降不
及预期，导致市场情绪不稳，同时国内油
脂现货库存稳中下降，市场观望终端备货
需求释放。

申银万国

偏空

马来西亚棕榈油11月出口量低于预期，
导致库存高于市场预估，马棕报告整体偏
空，预计短期豆油期货价格可能受到调整
压力。

混沌天成研究

震荡

全球大豆供应过剩施压豆油，但国内库存
下降和春节备货支撑需求，供应矛盾已被
市场消化，缺乏新驱动因素，豆油期货窄
幅震荡。

【品种策略】豆油：11月12日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆油库存环比减少且同比增加，显示市场去化，但棕榈油库存持续累积至高位，整体油脂市场基本面较弱，豆油价格受棕榈油影响，呈现震荡态势。南华期货震荡外盘油脂整体企稳，内盘预计随外盘延续整理态势；马棕产量和库存稍高于预期，但出口大幅高于预期，整体中性偏多；印尼B40计划支持年底需求，棕油进入减产季后具有性价比。申银万国震荡豆油受到近期美豆期价较强影响，成本端支撑较强，但马棕产量增加和库存累库对市场形成压力，整体呈现震荡走势。光大期货震荡...

同花顺期货

【品种策略】豆油：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆油夜盘下跌，市场受菜油退运消息及德国RED III立法调整影响，整体表现震荡，未有明确方向。南华期货震荡国内豆油供应压力较大，油厂压榨开机率维持高位，进口大豆拍卖使豆系价格承压，美豆支撑豆油成本但生物燃料政策缺乏指引，市场走势分化导致短期油脂区间整理。光大期货震荡美豆油价格下挫，受原油走低影响，同时生物柴油市场不明朗和马棕油疲软导致资金流向买粕卖油，限制了豆油价格涨幅。申银万国空马棕油11月产量和出口量减少，但库存环比增加，库存...

同花顺期货

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