【品种策略】燃料油：12月10日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	11月份欧洲和巴西出口恢复，供应紧张格局缓解；中国和日韩进口缩减，需求端提振减弱，新加坡和舟山库存有所累积，导致裂解震荡下行。
银河期货	震荡	高硫燃料油现货贴水环比下行但仍处高位，供应预期增长，伊朗高硫燃料油到港增加，中国需求因原油新配额减弱，市场供需因素复杂导致价格震荡。
光大期货	震荡	低硫燃料油因套利经济可行和进口流入稳定，库存上升导致市场承压；高硫燃料油受地缘局势紧张和制裁不确定性支撑，整体市场呈现震荡走势。
华泰期货	中性	中东地区不确定性导致原油反弹，燃料油随之反弹；高硫燃料油供应收紧，但裂解价差高位，估值有回调空间；低硫燃料油受出口配额紧张支撑，但中期产能充裕，需求被替代趋势未改。

燃料油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

11月份欧洲和巴西出口恢复，供应紧张格局缓解；中国和日韩进口缩减，需求端提振减弱，新加坡和舟山库存有所累积，
导致裂解震荡下行。

银河期货

震荡

高硫燃料油现货贴水环比下行但仍处高位
，供应预期增长，伊朗高硫燃料油到港增
加，中国需求因原油新配额减弱，市场供
需因素复杂导致价格震荡。

光大期货

震荡

低硫燃料油因套利经济可行和进口流入稳
定，库存上升导致市场承压；高硫燃料油
受地缘局势紧张和制裁不确定性支撑，整
体市场呈现震荡走势。

华泰期货

中性

中东地区不确定性导致原油反弹，燃料油
随之反弹；高硫燃料油供应收紧，但裂解
价差高位，估值有回调空间；低硫燃料油
受出口配额紧张支撑，但中期产能充裕，
需求被替代趋势未改。

【品种策略】燃料油：10月25日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡10月供应收紧，尼日利亚和西北欧市场供应缩减，但新加坡低硫进口增加缓解结构性失衡，新加坡低硫裂解止跌回升，库存累库，国内仓单稳定，基差高位推动LU12上行。银河期货震荡俄罗斯原油出口下降、ARA库存减少、欧洲市场强劲推高利润率支撑燃料油价格；但新加坡库存增加、低硫供应充足限制涨幅。中东紧张局势和季节性需求旺季提供支撑，整体市场呈现震荡态势。恒泰期货中性节后市场波动剧烈，油价高位震荡，地缘因素和股市大跌影响情绪，燃料油需求预...

同花顺期货

292

【品种策略】燃料油：10月30日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货偏空全球高硫出口供应改善，发电需求走弱，尽管进料需求强势，但库存高位盘整，基本面走弱，裂解偏高，高硫进入淡季，后市预期悲观。银河期货震荡高硫燃料油现货贴水高位震荡，欧洲供应紧张，墨西哥炼厂检修影响生产与出口，美国需求回升。低硫燃料油供应充足，短期价格受Al-Zour检修影响上涨，但整体产能影响小，供需维持平衡。恒泰期货中性地缘风险溢价回落和需求疲软对油价形成利空，市场缺乏明确指引。华泰期货中性高硫燃料油短期偏强，但裂解价差高位，利好因...

同花顺期货

288