【品种策略】沥青：12月10日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	沥青原料紧张，马瑞贴水上涨，炼厂开工率和产量维持低位，需求端出货一般，库存小幅累积但仍低位，冬储放量较少且价格高，对盘面有支撑，但上涨动力减弱，上方空间不足。
银河期货	震荡	气温下降导致需求减少，但炼厂库存低位和开工回升支撑价格。现货市场高位回落，终端需求接近尾声，短期油价震荡企稳，沥青价格高位震荡，表现相对强势。
恒泰期货	偏多	OPEC+会议结果未超预期导致油价回落，但炼厂冬储价格同比提升、供给偏紧及南方施工需求回升支撑现货买盘，货币政策基调转变也助推短期沥青价格反弹。
永安研究	震荡	沥青期货短期内受库存低位和南方赶工需求支撑，但北方现货因天气转冷逐步回落，整体绝对价格略偏高。建议短期区间操作，并在宏观情绪冲高后择机布局远月空单。
光大期货	震荡	沥青供应维持低位，商业库存处于近几年最低水平，南方赶工项目支撑需求，但北方受冷空气影响需求减弱，冬储需求下价格企稳，后期供应偏紧情况或缓解。
华泰期货	中性	沙特延长减产支撑油价，但美元偏强令油价承压。国内沥青开工负荷与产量低位，库存去化超预期，但降温将影响终端需求，建议短期观望。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

沥青原料紧张，马瑞贴水上涨，炼厂开工率和产量维持低位，需求端出货一般，库存小幅累积但仍低位，冬储放量较少且价
格高，对盘面有支撑，但上涨动力减弱，
上方空间不足。

银河期货

震荡

气温下降导致需求减少，但炼厂库存低位
和开工回升支撑价格。现货市场高位回落
，终端需求接近尾声，短期油价震荡企稳
，沥青价格高位震荡，表现相对强势。

恒泰期货

偏多

OPEC+会议结果未超预期导致油价回
落，但炼厂冬储价格同比提升、供给偏紧
及南方施工需求回升支撑现货买盘，货币
政策基调转变也助推短期沥青价格反弹。

永安研究

震荡

沥青期货短期内受库存低位和南方赶工需
求支撑，但北方现货因天气转冷逐步回落
，整体绝对价格略偏高。建议短期区间操
作，并在宏观情绪冲高后择机布局远月空
单。

光大期货

震荡

沥青供应维持低位，商业库存处于近几年
最低水平，南方赶工项目支撑需求，但北
方受冷空气影响需求减弱，冬储需求下价
格企稳，后期供应偏紧情况或缓解。

华泰期货

中性

沙特延长减产支撑油价，但美元偏强令油
价承压。国内沥青开工负荷与产量低位，
库存去化超预期，但降温将影响终端需求
，建议短期观望。

【品种策略】沥青：12月10日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡原油市场中期弱势格局抑制冬储规模，炼厂利润空间有限导致降价保底难以实现，需求端北方气温降低需求结束，南方旺季表现不及预期，短期需关注冬储政策出台对市场影响。银河期货震荡原油价格走跌导致市场观望情绪浓厚，山东市场项目收尾支撑刚需，炼厂转产渣油对现货市场有支撑，但华南地区需求清淡，市场成交以低价为主，整体沥青价格预计窄幅震荡。光大期货震荡炼厂冬储政策逐渐落地，预计冬储价格可能下跌至近五年低位，近期价格在3000元/吨左右震荡，短期...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡原油中期弱势限制冬储放量，炼厂利润空间有限，供应增加但需求无超预期表现，现货基差走弱，北方需求因气温降低结束，南方需求受降雨影响，短期需关注冬储政策及炼厂价格调整。银河期货震荡现货市场需求疲软，供需基本面支撑不足，市场交投氛围偏弱，炼厂库存可控但整体库存水平攀升，现货价格偏弱运行，市场等待冬储政策落地。美国与委内瑞拉局势紧张可能影响沥青远期成本，盘面预计呈现近弱远强格局。光大期货震荡11月沥青供需双弱，供应和消费均环比下降，12月...

同花顺期货