【加息预期与基金持仓】根据CME“美联储观察”，市场预期美联储12月19日降息25BP概率85.8%，维持利率不变概率14.2%；1月在12月降息基础上，维持利率不变概率67.5%，继续降息25BP概率22%；25年3月在1月不降息假设下，继续降息25BP概率52%，维持利率不变概率30%。长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求总体改善，但11月来有回吐，SPDR黄金ETF持仓减少1.15吨至870.79吨；iShares白银ETF持仓减少58.11吨至14675吨。库存方面，SHFE银库存日减3.7吨至1306.2吨，截止11月29日当周的SGX白银库存周减14.2吨至1426.2吨。

　　【本周关注】本周数据方面主要关注周三美国CPI数据。事件方面：周二11:30，澳洲联储公布利率决议；周 三22:45，加拿大央行公布利率决议；周四21:15，欧洲央行公布利率决议 。在12月19日美联储FOMC会议前一周，进入美联储官员噤声期

　　【南华观点】中长线或偏多，中短线预计维持宽幅震荡调整，伦敦金下方强支撑上抬至2600附近，伦敦银支撑上抬至31-31.57区域，同时关注美指在108附近强阻力。总体仍推荐回调分步布多思路，高波动下同时做好仓位控制。

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