预计11月鸡蛋供应充足 保持偏空思路

　　一、行情回顾

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　近期全国鸡蛋均价整体下跌，虽然目前蛋鸡养殖利润空间依然可观，但随着时间推进，前期延淘老鸡出栏量开始有所增加，淘汰鸡价整体偏弱下跌，但整体出栏量依然不多，在高利润驱动下整个产业依然有延淘情绪，同时补栏情绪也较为积极，关注近期淘汰情况。鸡蛋期货整体偏弱走势，但市场看跌空间也相对有限。

　　二、产能供给

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　前期豆粕受宏观因素短暂上涨后重新下跌调整，玉米价格整体保持偏弱态势，蛋鸡养殖饲料成本整体下降，虽然近期鸡蛋价格也在下跌，但整体养殖利润保持平稳，并且利润空间依然可观，养殖户淘汰积极性较低，补栏积极性偏高。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　卓创资讯数据显示上周主产区淘汰量环比增加，但整体淘汰出栏量依然处于偏低水平，平均淘汰日龄整体平稳，但处于历年偏高水平，目前上游养殖户依然有较强延淘情绪，由于鸡蛋价格和淘汰鸡价格偏高，预计后续超淘概率较小，但需要留意后续集中淘汰的影响。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　周度蛋鸡苗价格环比上涨，目前处于补栏旺季，在高利润驱动下养殖户补栏积极性依然比较积极，卓创资讯数据显示上月度出苗量环比减少，但依然处于历年偏高水平，预计11月出苗量依然保持较高水平。

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　卓创资讯数据显示10月份在产蛋鸡存栏环比下滑，但整体依然保持较高水平，由于近期淘汰量不断增加，养殖户整体补栏积极性依然不低，预计11月份在产蛋鸡存栏大概率依然保持高位，预计11月鸡蛋供应整体充足。

　　三、消费需求

　　数据来源：卓创资讯、中衍期货

　　由于10月份节日效应减弱，鸡蛋需求呈现减少状态，11月份伴随双11电商促销在一定程度促进了鸡蛋需求，但在蔬菜价格持续回落影响下，整体鸡蛋需求明显减弱，在供应较为充足情况下，各环节库存天数有所增加，库存压力逐渐显现，市场情绪开始谨慎。目前整体处于需求淡季，需求端对鸡蛋价格支撑减弱，后续随着春节需求启动依然对鸡蛋价格有所支撑，但后续需求整体不强，预计需求对市场的支撑力度有限。

　　四、行情展望

　　由于饲料价格偏低，蛋鸡养殖利润整体依然可观，养殖户延淘情绪依然存在，目前淘汰量虽有增加但有限，同时补栏积极性依然偏高，预计11月份难有超淘现象，同时伴随新开产蛋鸡增加，预计11月份在产蛋鸡存栏环比增加或保持较高水平。而需求端随着蔬菜价格持续回落和鸡蛋需求处于淡季，短期对鸡蛋价格支撑有限，在供应充足情况下，预计春节需求对市场支撑力度也有限，留意鸡蛋价格大幅下跌风险。

　　数据来源：博易大师

　　鸡蛋期货近期偏弱运行，但目前存在一定技术性支撑，短期可能存在反复，但整体保持偏空思路为主。

　　作者：徐宪鹏（投资咨询号：Z0015934）

　　审核：李琦（投资咨询号：Z0017426）

　　报告制作日期：2024-11-19

　　本文件/图片/视频的信息来源已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本文件/图片/视频所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断，本文件/图片/视频所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本文件/图片/视频所载资料、意见及推测不一致的内容。本公司不保证本文件/图片/视频所含信息保持最新状态。同时，本公司对本文件/图片/视频所含信息可在不发出通知的情况下进行修改，交易者应当自行关注相应的更新或修改。

　　作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证本文件/图片/视频所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本文件/图片/视频反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。