行情回顾：本周郑棉主力2505合约下跌，周度跌幅约1.35%。

　　行情展望：据美国农业部(USDA)报告显示，11月28日止当周，2024/25年度美国棉花出口销售净增17.07万包，较前周减少47%，较前4周平均水平减少33%；2024/25年度美国棉花出口装运量15.75万包，较前周增加21%，较前4周平均水平增加17%。当周美国棉花出口签约量大幅减少，出口销售数据相对疲软。国内市场：当前复采花小幅增加，但新棉加工成本已经固化，对成本影响不大。新花公检量已超400万吨，棉花商业库存进入快速增长周期，面临库存增压的风险。下游纺企采购谨慎，且需求淡季明显，补货节奏较弱，纺企呈现累库状态，预计短期棉价趋于弱势震荡，关注市场订单情况。

　　策略建议，操作上，郑棉2505合约短期偏弱看待。

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