【品种策略】铝：12月06日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应紧张和需求刚性支撑铝价，电解铝冶炼成本上升限制铝价下跌空间，但库存去化放缓和部分冶炼厂亏损影响市场情绪，整体呈现震荡格局。
银河期货	震荡	氧化铝现货价格上涨，库存持续下降，供应紧张格局未变，但市场对铝土矿供应变化存疑，现货高价支撑期货近月合约高位震荡。
永安研究	偏空	铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税率对国内需求短期利空，库存预期大累库，短期国内抢出口可能结束，美国预期增加关税，电解铝亏损严重，可能导致减产。
正信期货	震荡	现货小幅走强且维持升水，国内铝土矿供给短期偏紧但边际好转，电解铝产能小幅下降，需求进入淡季且下游情绪偏悲观，社库小幅累库，成本支撑下沪铝下方空间有限，追空性价比不高。
光大期货	震荡	铝价受到较强成本支撑，市场情绪有所消退，出现小幅回涨。尽管氧化铝远月新增产能有限，现货支撑增幅放缓，期货回调幅度有限。年末市场对消息端敏感度加剧，宏观风险计价因素加强。
申银万国	震荡	特朗普可能对多国征收关税，利空有色板块；氧化铝价格高位，电解铝成本支撑较强；消费淡季但下游消费有韧性，库存未大幅累积。
混沌天成研究	震荡	美元指数回落和铝材出口退税取消导致内盘铝价短期承压，但国内政策支持经济稳中向好，氧化铝价格上涨和供给端长期受限支撑铝价，整体呈现偏强震荡格局。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应紧张和需求刚性支撑铝价，电解铝冶炼成本上升限制铝价下跌空间，但库存去化放缓和部分冶炼厂亏损影响市场
情绪，整体呈现震荡格局。

银河期货

震荡

氧化铝现货价格上涨，库存持续下降，供
应紧张格局未变，但市场对铝土矿供应变
化存疑，现货高价支撑期货近月合约高位
震荡。

永安研究

偏空

铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税
率对国内需求短期利空，库存预期大累库
，短期国内抢出口可能结束，美国预期增
加关税，电解铝亏损严重，可能导致减产
。

正信期货

震荡

现货小幅走强且维持升水，国内铝土矿供
给短期偏紧但边际好转，电解铝产能小幅
下降，需求进入淡季且下游情绪偏悲观，
社库小幅累库，成本支撑下沪铝下方空间
有限，追空性价比不高。

光大期货

震荡

铝价受到较强成本支撑，市场情绪有所消
退，出现小幅回涨。尽管氧化铝远月新增
产能有限，现货支撑增幅放缓，期货回调
幅度有限。年末市场对消息端敏感度加剧
，宏观风险计价因素加强。

申银万国

震荡

特朗普可能对多国征收关税，利空有色板
块；氧化铝价格高位，电解铝成本支撑较
强；消费淡季但下游消费有韧性，库存未
大幅累积。

混沌天成研究

震荡

美元指数回落和铝材出口退税取消导致内
盘铝价短期承压，但国内政策支持经济稳
中向好，氧化铝价格上涨和供给端长期受
限支撑铝价，整体呈现偏强震荡格局。

【品种策略】铝：06月06日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡电解铝行业开工维持稳定，铝棒库存持续去库但铸锭社库略有增加，下游消费由旺季转入淡季，终端消费如家电、汽车板块数据表现亮眼，预计价格保持区间震荡运行。南华期货震荡铝的供给接近上限且需求逐渐走弱，尽管库存去化支撑短期价格，但中期需求压力和美国关税政策影响使得铝价中期偏空。申银万国震荡几内亚铝土矿扰动发酵抬升氧化铝价格，但国内部分氧化铝厂商复产导致盘面价格大幅下跌，铝加工环节开工率小幅回落，电解铝需求趋弱，市场对后续下游订单减...

同花顺期货

276

【品种策略】铝：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡电解铝供应稳定，需求疲软但仍有基础消费，价格上下有限，市场接货情绪低迷，整体成交平淡，参考震荡区间19500-20500元/吨。南华期货震荡电解铝供给接近行业上限，需求进入淡季但仍坚挺，库存去化减缓，中美关税豁免延长支撑短期价格，基本面供给充足需求走弱，短期支撑铝价震荡走势，中期偏空。申银万国震荡几内亚矿端扰动或有转机，国内氧化铝厂商复产，铝加工开工率回落，市场预期下游订单减少，电解铝需求趋弱。正信期货震荡铝库存处于历史低位，现货商挺价意愿强，但...

同花顺期货

186