【品种策略】铝：12月06日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应紧张和需求刚性支撑铝价，电解铝冶炼成本上升限制铝价下跌空间，但库存去化放缓和部分冶炼厂亏损影响市场情绪，整体呈现震荡格局。
银河期货	震荡	氧化铝现货价格上涨，库存持续下降，供应紧张格局未变，但市场对铝土矿供应变化存疑，现货高价支撑期货近月合约高位震荡。
永安研究	偏空	铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税率对国内需求短期利空，库存预期大累库，短期国内抢出口可能结束，美国预期增加关税，电解铝亏损严重，可能导致减产。
正信期货	震荡	现货小幅走强且维持升水，国内铝土矿供给短期偏紧但边际好转，电解铝产能小幅下降，需求进入淡季且下游情绪偏悲观，社库小幅累库，成本支撑下沪铝下方空间有限，追空性价比不高。
光大期货	震荡	铝价受到较强成本支撑，市场情绪有所消退，出现小幅回涨。尽管氧化铝远月新增产能有限，现货支撑增幅放缓，期货回调幅度有限。年末市场对消息端敏感度加剧，宏观风险计价因素加强。
申银万国	震荡	特朗普可能对多国征收关税，利空有色板块；氧化铝价格高位，电解铝成本支撑较强；消费淡季但下游消费有韧性，库存未大幅累积。
混沌天成研究	震荡	美元指数回落和铝材出口退税取消导致内盘铝价短期承压，但国内政策支持经济稳中向好，氧化铝价格上涨和供给端长期受限支撑铝价，整体呈现偏强震荡格局。

铝机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应紧张和需求刚性支撑铝价，电解铝冶炼成本上升限制铝价下跌空间，但库存去化放缓和部分冶炼厂亏损影响市场
情绪，整体呈现震荡格局。

银河期货

震荡

氧化铝现货价格上涨，库存持续下降，供
应紧张格局未变，但市场对铝土矿供应变
化存疑，现货高价支撑期货近月合约高位
震荡。

永安研究

偏空

铝材出口退税取消及光伏下调出口退税税
率对国内需求短期利空，库存预期大累库
，短期国内抢出口可能结束，美国预期增
加关税，电解铝亏损严重，可能导致减产
。

正信期货

震荡

现货小幅走强且维持升水，国内铝土矿供
给短期偏紧但边际好转，电解铝产能小幅
下降，需求进入淡季且下游情绪偏悲观，
社库小幅累库，成本支撑下沪铝下方空间
有限，追空性价比不高。

光大期货

震荡

铝价受到较强成本支撑，市场情绪有所消
退，出现小幅回涨。尽管氧化铝远月新增
产能有限，现货支撑增幅放缓，期货回调
幅度有限。年末市场对消息端敏感度加剧
，宏观风险计价因素加强。

申银万国

震荡

特朗普可能对多国征收关税，利空有色板
块；氧化铝价格高位，电解铝成本支撑较
强；消费淡季但下游消费有韧性，库存未
大幅累积。

混沌天成研究

震荡

美元指数回落和铝材出口退税取消导致内
盘铝价短期承压，但国内政策支持经济稳
中向好，氧化铝价格上涨和供给端长期受
限支撑铝价，整体呈现偏强震荡格局。

【品种策略】铝：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美经贸会议取得阶段性成果，市场避险情绪仍存；氧化铝现货价格松动，期现基差大，成本支撑下方空间有限；沪铝供应稳定，需求淡季，库存低位持续去库，出口消费表现好于预期，铝价偏强震荡。南华期货震荡铝的供给充足但需求逐渐走弱，低库存和持续去库短期支撑铝价，现货紧张和高升水推动铝价短期震荡偏强，但中期需求走弱压力使其偏空。光大期货震荡氧化铝现货库存增加和矿价支撑有限导致成本回调，铝锭到货量减少但去库存速度放缓，市场资金谨慎，短期预计围绕基准...

同花顺期货

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【品种策略】铝：06月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铝土矿成本托底，但供应端产能释放加快、高库存压制，下游对高价接货意愿不足，供需宽松格局下价格区间震荡。南华期货偏多海外地缘扰动与原料成本支撑提供底部支撑，但国内淡季需求限制上行空间，短期铝价预计偏强震荡。银河期货偏多山西氧化铝企业因环保排查减产约200万吨，几内亚铝土矿出口管控传言再起，供给端扰动推动价格反弹正信期货研究院震荡内外盘现货升贴水收敛显示情绪缓和，社库进入去库阶段但总量仍偏高，宏观通胀压力对商品价格存在持续压...

同花顺期货