【品种策略】热卷：12月06日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	钢材基本面矛盾不大，需求和供应小幅下滑，库存去化维持低位。铁矿发运减缓支撑钢材，但焦煤供应过剩拖累。市场对冬储和宏观政策预期悲观，盘面随宏观预期和情绪波动，上方阻力较大。
银河期货	震荡	热卷库存有所去化，钢材需求因下游工地回暖及年末赶工预期而受到支撑，但粗钢产量偏高，天气转冷可能导致供大于求的结构，整体维持震荡行情。
兴业期货	震荡	宏观政策预期下修，市场对未来政策信号持观望态度；热卷供给上升，库存去化速度放缓；成本端煤焦价格弱势对钢厂成本形成拖累，整体基本面偏弱。
国都期货	震荡	热卷供需明显恢复，板材需求因国内需求韧性及海外补库支撑保持上升，但消费有所减少，建议短线操作或观望。
申银万国	震荡	热卷市场基本面没有继续恶化，钢厂利润恢复，复产意愿增强，总产量回升；螺纹钢价格反弹至平电成本区间，复产动能增强，可能压制远期供需平衡，短期市场震荡偏强。
混沌天成研究	震荡	近期建材供应减少但板材供应回升，需求分化，钢材库存继续下降。然而，国内宏观及商品情绪回落，导致短期钢价走势震荡偏弱。国内外板卷价差变动不大，出口空间仍存。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

钢材基本面矛盾不大，需求和供应小幅下滑，库存去化维持低位。铁矿发运减缓支撑钢材，但焦煤供应过剩拖累。市场对冬
储和宏观政策预期悲观，盘面随宏观预期
和情绪波动，上方阻力较大。

银河期货

震荡

热卷库存有所去化，钢材需求因下游工地
回暖及年末赶工预期而受到支撑，但粗钢
产量偏高，天气转冷可能导致供大于求的
结构，整体维持震荡行情。

兴业期货

震荡

宏观政策预期下修，市场对未来政策信号
持观望态度；热卷供给上升，库存去化速
度放缓；成本端煤焦价格弱势对钢厂成本
形成拖累，整体基本面偏弱。

国都期货

震荡

热卷供需明显恢复，板材需求因国内需求
韧性及海外补库支撑保持上升，但消费有
所减少，建议短线操作或观望。

申银万国

震荡

热卷市场基本面没有继续恶化，钢厂利润
恢复，复产意愿增强，总产量回升；螺纹
钢价格反弹至平电成本区间，复产动能增
强，可能压制远期供需平衡，短期市场震
荡偏强。

混沌天成研究

震荡

近期建材供应减少但板材供应回升，需求
分化，钢材库存继续下降。然而，国内宏
观及商品情绪回落，导致短期钢价走势震
荡偏弱。国内外板卷价差变动不大，出口
空间仍存。

【品种策略】热卷：09月06日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货本周铁水产量上升，钢厂开启复产，成材供应增加，主要矛盾集中在卷板材等。短期建材端仍有供需错配行情，但预计后续需求增量有限，中长期弱势格局不变。银河期货预计短期黑色整体承压，仍以调节卷螺差来调节内部分化，关注国内外宏观政策。兴业期货预计热卷期价维持震荡偏弱走势。国都期货 9月5日，热轧卷板主力HC2501合约震荡下跌，收于3126元/吨，涨跌幅-2.16%，成交92.0万手。夜盘收于3148元/吨。5日热卷现货（上海4.75mm）报3040元/吨，基差-108元/吨。本周五大材供增...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：11月06日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡建材小幅累库，制造业需求韧性导致卷板材去库较快，但出口端接单走弱，铁水产量见顶预期增强，原料端承压。成材基本面走弱但库存不高，关注国内财政政策释放力度，宏观端信息及情绪影响较大。银河期货震荡钢材产量增速放缓，库存压力较往年不足，基本面恶化但供需矛盾不突出，受宏观事件影响，钢价下跌趋势不顺，整体维持震荡行情，前低附近有较强支撑。兴业期货震荡宏观不确定性增加，短期扰动加大；热卷需求具备韧性，制造业和出口支撑需求；高炉复产放缓限制供...

同花顺期货

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