【盘面动态】上一交易日主力RU2505合约收盘价18640（-45），1-5价差走缩-265（5）。主力NR2502合约收盘价15260（80），RU2505-NR2502价差走缩3380（-125）。

　　主力BR2502合约收盘13100（-275），01-02 转b结构5（5），BR2502-RU2505价差走扩-5540（-230），BR2502-NR2502价差走扩-2160（-335）。

　　【现货反馈】供给端：上一交易日国内产区海南原料胶水制浓乳17.3（0），制全乳15.5（0）；云南全面停割，暂无报价。泰国胶水价格70.5（放假），杯胶价格61.45（放假）。

　　【库存情况】本周期国内丁二烯样本总库存环比下降6.20%。其中企业库存小幅下降0.37%，周内虽有零星样本企业装置开工，但产出有限，库存整体波动不大；港口库存环比下降10.91%，周内船货到港有限，港口库存自上周高点有所回落，近期罐区可流通现货资源收紧，但月内预期到港量仍显充裕。

　　【南华观点】美国上周首次申领失业救济人数为22.4万人，预估为21.5万人，前值为21.3万人。昨日文华商品指数继续走弱，橡胶系震荡调整，20号胶增仓近万手，近月合约月差继续走扩，RU-NR加差走缩。云南全面停割暂停报价；东南亚主产区强降水仍存，泰南洪灾导致原料价格稳步上涨，进一步抬升橡胶底部支撑。上周青岛去库，国内累库，现货虽转c结构，但远月走强，且美金货较人民币贵，现货整体仍保持偏强态势，昨日工厂买货远月月差走扩。合成胶基本面偏弱，盘面转c结构，丁二烯周度去库，现货流通资源有所收紧，但后续到港预期仍宽裕，与天胶价差中长期保持走扩预期。后续短期关注盘面上涨过程中市场情绪、估值泡沫，关注国内累库幅度、基差；中长期保持偏多观点。

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