【品种策略】沥青：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	沥青需求有所恢复，炼厂开工率低迷且产量低位，出货好转，需求端整体改善，库存小幅下降，基本面环境有所提振，需关注冬储价格以寻找入场点位。
银河期货	震荡	炼厂库存低位且现货供应恢复缓慢，支撑沥青价格稳定；但需求收窄及高价资源成交受阻，价格存在松动预期；赶工需求及北方市场价格坚挺，短期价格上行空间有限，预计近月合约震荡偏强。
永安研究	震荡	沥青现货资源偏紧，库存水平偏低，供应低位，南方赶工需求支撑，炼厂挺价心态明显，北方冬储报价支撑价格底部，短期驱动偏上行。
恒泰期货	偏多	沥青库存超预期回落，冬储窗口开启推动产业资金多配，期货仓单面临注销导致仓单数减少，支撑沥青价格上涨。
光大期货	震荡	供应端炼厂利润亏损导致生产积极性不高，需求端北方备货入库和南方赶工支撑需求，整体商业库存处于低位，尽管12月降温影响需求，但冬储需求支撑价格企稳。
华泰期货	震荡	东北、华北和山东地区沥青现货价格上涨，原油及沥青期货走势偏强，提振市场情绪；但炼厂及社会库存低位，供应无明显增加，市场供需偏紧；随着降温，需求将从旺季转淡，去库进程或受制约。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

沥青需求有所恢复，炼厂开工率低迷且产量低位，出货好转，需求端整体改善，库存小幅下降，基本面环境有所提振，需关
注冬储价格以寻找入场点位。

银河期货

震荡

炼厂库存低位且现货供应恢复缓慢，支撑
沥青价格稳定；但需求收窄及高价资源成
交受阻，价格存在松动预期；赶工需求及
北方市场价格坚挺，短期价格上行空间有
限，预计近月合约震荡偏强。

永安研究

震荡

沥青现货资源偏紧，库存水平偏低，供应
低位，南方赶工需求支撑，炼厂挺价心态
明显，北方冬储报价支撑价格底部，短期
驱动偏上行。

恒泰期货

偏多

沥青库存超预期回落，冬储窗口开启推动
产业资金多配，期货仓单面临注销导致仓
单数减少，支撑沥青价格上涨。

光大期货

震荡

供应端炼厂利润亏损导致生产积极性不高
，需求端北方备货入库和南方赶工支撑需
求，整体商业库存处于低位，尽管12月
降温影响需求，但冬储需求支撑价格企稳
。

华泰期货

震荡

东北、华北和山东地区沥青现货价格上涨
，原油及沥青期货走势偏强，提振市场情
绪；但炼厂及社会库存低位，供应无明显
增加，市场供需偏紧；随着降温，需求将
从旺季转淡，去库进程或受制约。

【品种策略】沥青：08月05日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司核心观点南华期货沥青需求疲软，利润低，开工率低迷，产量低，出货小幅好转，需求略有改善，难见有效去库，成本支撑强，可做多。银河期货沥青市场基本面与油价反向，短期需求有望释放，炼厂累库压力减轻。恒泰期货沥青需求回暖，但高库存和利润偏低，上行空间有限。永安研究原油回落，能化板块回调，BU近月相对抗跌，远月跌幅大。现货推涨，中石化华东推涨50-60，山东现货3520-3670。国投安信期货上周五原油大跌，沥青表现坚挺，炼厂逆季节性减产与成本偏强利好支撑，9-12月差有走强空间。弘业期货油价...

同花顺期货

【品种策略】沥青：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡国内稀释沥青库存维持低位，委内瑞拉原油出口减少提供成本支撑；开工率和产量小幅增加，需求出货量上升，库存变化不一，市场供需动态导致价格震荡。银河期货震荡沥青市场供需双弱，现货价格推涨乏力，尽管油价强势，但炼厂利润承压，市场心态偏弱，预计沥青价格维持窄幅震荡，短期内上行空间有限。恒泰期货中性近期国内金融市场剧烈波动，油价波动加剧影响沥青价格；主力炼厂低排产和刚需恢复导致市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳。永安研究震荡沥青期货价...

同花顺期货

103