【品种策略】沥青：12月05日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	沥青需求有所恢复，炼厂开工率低迷且产量低位，出货好转，需求端整体改善，库存小幅下降，基本面环境有所提振，需关注冬储价格以寻找入场点位。
银河期货	震荡	炼厂库存低位且现货供应恢复缓慢，支撑沥青价格稳定；但需求收窄及高价资源成交受阻，价格存在松动预期；赶工需求及北方市场价格坚挺，短期价格上行空间有限，预计近月合约震荡偏强。
永安研究	震荡	沥青现货资源偏紧，库存水平偏低，供应低位，南方赶工需求支撑，炼厂挺价心态明显，北方冬储报价支撑价格底部，短期驱动偏上行。
恒泰期货	偏多	沥青库存超预期回落，冬储窗口开启推动产业资金多配，期货仓单面临注销导致仓单数减少，支撑沥青价格上涨。
光大期货	震荡	供应端炼厂利润亏损导致生产积极性不高，需求端北方备货入库和南方赶工支撑需求，整体商业库存处于低位，尽管12月降温影响需求，但冬储需求支撑价格企稳。
华泰期货	震荡	东北、华北和山东地区沥青现货价格上涨，原油及沥青期货走势偏强，提振市场情绪；但炼厂及社会库存低位，供应无明显增加，市场供需偏紧；随着降温，需求将从旺季转淡，去库进程或受制约。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

沥青需求有所恢复，炼厂开工率低迷且产量低位，出货好转，需求端整体改善，库存小幅下降，基本面环境有所提振，需关
注冬储价格以寻找入场点位。

银河期货

震荡

炼厂库存低位且现货供应恢复缓慢，支撑
沥青价格稳定；但需求收窄及高价资源成
交受阻，价格存在松动预期；赶工需求及
北方市场价格坚挺，短期价格上行空间有
限，预计近月合约震荡偏强。

永安研究

震荡

沥青现货资源偏紧，库存水平偏低，供应
低位，南方赶工需求支撑，炼厂挺价心态
明显，北方冬储报价支撑价格底部，短期
驱动偏上行。

恒泰期货

偏多

沥青库存超预期回落，冬储窗口开启推动
产业资金多配，期货仓单面临注销导致仓
单数减少，支撑沥青价格上涨。

光大期货

震荡

供应端炼厂利润亏损导致生产积极性不高
，需求端北方备货入库和南方赶工支撑需
求，整体商业库存处于低位，尽管12月
降温影响需求，但冬储需求支撑价格企稳
。

华泰期货

震荡

东北、华北和山东地区沥青现货价格上涨
，原油及沥青期货走势偏强，提振市场情
绪；但炼厂及社会库存低位，供应无明显
增加，市场供需偏紧；随着降温，需求将
从旺季转淡，去库进程或受制约。

【品种策略】沥青：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡由于委内瑞拉原油供应的不确定性和近期原油价格反弹，沥青供应减少，但需求未超预期，现货基差走弱。短期外围扰动加大，建议观望或在压力位尝试空配。银河期货震荡沥青现货价格持续走弱，需求进入淡季，供需双弱格局逐步兑现，油价回落带动炼厂利润回升，产业链累库压力预计在11月逐渐兑现，盘面估值中性，原油及宏观预期偏弱。光大期货震荡北方需求受气温影响萎缩，南方赶工需求有限，远期成本下降导致市场承压，供应压力减轻但需求下滑，预计沥青价格窄幅震荡。...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：12月09日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡原油价格中期弱势抑制沥青冬储积极性，炼厂利润空间有限，价格波动可能影响市场投机热情，短期需求端未超预期，成本端地缘因素扰动，整体维持弱势震荡。银河期货震荡供需双弱格局导致沥青期货窄幅震荡，现货市场需求淡季，供需宽松，库存上升，价格稳中有降，年底市场对明年需求乐观预期有限，成本端油价震荡，沥青估值支撑有限。光大期货震荡炼厂冬储政策逐渐落地，预计冬储价格可能下跌至近五年较低水平，近期沥青价格在3000元/吨左右反复震荡，暂时有支撑，但油价...

同花顺期货

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