市场综述

　　 12月4日，午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。氧化铝、沪镍涨超2%，SC原油、沪银、对二甲苯、20号胶涨超1%；跌幅方面，集运欧线、纯碱、工业硅、菜油跌超3%，焦煤、玻璃、菜粕、焦炭、碳酸锂跌超2%，PVC、尿素、豆粕跌超1%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.68%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.30%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.88%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌1.85%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IF：贸易摩擦加剧，关注MA20位置

　　EC：结算运价下行，关注半年线

　　黑色板块 Black Products

　　焦煤：交割承压，重心下移

　　螺纹：双焦估值下移，上方阻力增强

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　氧化铝：关注持仓变化

　　工业硅：大厂减产消息提振，但形势难有逆转

　　农产品 Agricultural Products

　　白糖：关注阻力区域的表现

　　生猪：短期反弹后或继续走弱

　　豆粕：期价震荡下行

　　菜粕：期价弱势依旧

　　玉米：短期震荡偏弱

　　棉花：短期震荡偏弱，下方空间有限

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　原油：上下突破暂时均缺乏驱动

　　纯碱：移仓偏慢，投产或有压制

　　瓶片：下沿支撑有效，重返箱体

　　烧碱：关注区间下沿测试情况

　　甲醇：小时级别向下整理态势持续

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展513亿元7天期逆回购操作，因今日有2993亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2480亿元。中国半导体行业协会、中国互联网协会、中国汽车工业协会和中国通信企业协会齐发声。中国半导体行业协会发布，坚决捍卫中国半导体企业及全球供应链合作伙伴利益声明；中国汽车工业协会建议中国汽车企业谨慎采购美国芯片；中国互联网协会呼吁国内企业主动采取应对措施，审慎选择采购美国芯片；中国通信企业协会表示，相关企业应扩大与其他国家和地区芯片企业合作，平等对待内外资企业在华生产的产品。商务部等 9 部门发布《关于完善现代商贸流通体系、推动批发零售业高质量发展的行动计划》，到 2027 年，基本建成联通内外、贯通城乡、对接产销、高效顺畅的现代商贸流通体系，具体提出了 4 项重点任务。在完善城乡商贸流通网络方面，提出要构建分层分类的城市商业布局，完善县乡村三级物流配送体系，果蔬和肉类冷链流通率分别达到25%和45%。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为29.7%，累计降息25个基点的概率为70.3%。到明年1月维持当前利率不变的概率为22.0%，累计降息25个基点的概率为59.9%，累计降息50个基点的概率为18.0%。韩国总统尹锡悦突然进行电视直播讲话，宣布实施“紧急戒严”。尹锡悦列举了多项理由，称在野党裹挟国会，搅乱国家，表示将肃清韩国国内“反国家势力”。受此消息影响，韩国资产全线跳水。其中，韩元汇率大幅走低，美元兑韩元日内涨幅扩大至 1.4%；韩国ETF （EWY）美股盘前跌逾 1.8%，韩国钢铁制造商浦项 ADR 在美国盘前下跌 4.9%；三星电子英国伦敦股价一度暴跌超 5%。库格勒：当前美联储政策“处于良好位置”，能够应对不确定性。将密切关注可能逆转降低通胀进程的风险和负面供应冲击。美联储戴利表示，12 月降息仍在考虑之中。即使再次降息，政策仍将保持限制性。中性联邦基金利率更接近 3%。古尔斯比表示，在接下来的一年里，利率要从当下水平大幅降低，他认为利率将会并且应该下降，观点基于通胀正在下降的事实。

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