(1)宏观：中国11月官方制造业PMI为50.3，连续三个月扩张，非制造业景气水平小幅回落。

　　(2)库存：11月29日，SHFE仓单库存21201吨，日减1275吨；SHFE周库存108775吨，较上周五减11461吨；LME仓单库存271000吨，日增475吨。

　　(3)精废价差：11月29日，Mysteel精废价差1223，收窄50。目前价差在合理价差1442之下。

　　综述：宏观面，海外特朗普交易短期难以进一步强化，美元指数或呈高位震荡，整体有色压力有所缓解。国内方面，进入12月，政策小作文主导市场情绪，重点关注经济工作会议中政策态度和思路。基本面，国内库存继续去化，叠加废铜偏紧精废差低位下，精铜对废铜存替代效应，短期价格有望企稳反弹，价格波动参考73500-75500元。操作上，生产企业逢低逐步在原料端锁价。

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