基本面综述：行业研讨评估认为，需求端仍旧不能主导行情。不讨论宏观经济到底如何，仅根据工业品整体的弱势状态就可以看出宏观预期仍旧偏悲观。相应的，橡胶需求的预期也没有好转。按照历史规律，需求端若要好转，通常会出现在春节之后。近期需求端现实难以好转，预期又不会很好，难以提供新的炒作题材。供应端主要关注两个时间节点：第一，年底的季节性因素。12月国内逐渐停割，然而泰国却逐渐进入割胶旺季。显然这个季节性因素是存在问题的。然而，回顾历史，资金的确会在一些年份炒作该因素。第二，明年一月份泰国供应旺季，如果再次出现旺季不旺，那么将形成新的供应端预期差。如果届时天气没有大的问题，产量还是没有明显提升，将形成更大力度的预期差。

　　操作建议：橡胶05合约看日内运行区间在18220-18440，近两日保持在18500-18000之间休整，目前看技术性反弹仍有一定空间，不过上行高度有限，交易上短线节奏稍作观望，关注高位是否承压。

　　(倍特期货魏宏杰期货交易咨询资格证号Z0000599)

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