【品种策略】铜：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内库存持续减少，废铜供应偏紧，精废价差处于低位，精铜对废铜有替代效应，短期价格可能企稳反弹。同时，宏观方面美元指数高位震荡，有色金属压力缓解，市场情绪受政策影响。
银河期货	震荡	铜市场处于消费旺季，预计12月去库5 万吨左右；冶炼厂复产，但废铜紧张，进口减少；空调和新能源车消费增长30% ；全球库存高但加速去化，价格可能围绕 73000元/吨运行。
兴业期货	震荡	美元指数高位回落对铜价形成压力，但国内稳增长政策预期和库存下降对价格有支撑。供给紧张和需求潜在利多因素存在，但趋势性上涨需需求实质改善，短期供需矛盾不突出，价格或延续震荡。
永安研究	中性	国内库存去化速度放缓和终端消费未跟上对铜价形成压力，冶炼产量下降和废铜供应趋紧提供支撑，宏观环境中性偏多但驱动不明显，关税摩擦悬而未决使得市场对铜价保持谨慎态度。
财达期货	震荡	供需两弱格局未变，铜价维持弱势震荡；国内铜库存减少，全球总库存下降；欧元区降息预期和美联储会议纪要显示降息趋势，宏观环境复杂；制造业采购经理指数小幅上升，经济数据改善有限。
正信期货	震荡	美元指数回落和欧元区经济数据疲软导致市场承压，全球铜库存高位且过剩量级较大，供需双弱格局明显，铜价在关键位置面临承压震荡，若增仓突破关键点位可能打开下行空间。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但地产数据低迷，整体铜价短期可能延续区间波动。建议关注汇率、库存和基差变化。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内库存持续减少，废铜供应偏紧，精废价差处于低位，精铜对废铜有替代效应，短期价格可能企稳反弹。同时，宏观方面
美元指数高位震荡，有色金属压力缓解，
市场情绪受政策影响。

银河期货

震荡

铜市场处于消费旺季，预计12月去库5
万吨左右；冶炼厂复产，但废铜紧张，进
口减少；空调和新能源车消费增长30%
；全球库存高但加速去化，价格可能围绕
73000元/吨运行。

兴业期货

震荡

美元指数高位回落对铜价形成压力，但国
内稳增长政策预期和库存下降对价格有支
撑。供给紧张和需求潜在利多因素存在，
但趋势性上涨需需求实质改善，短期供需
矛盾不突出，价格或延续震荡。

永安研究

中性

国内库存去化速度放缓和终端消费未跟上
对铜价形成压力，冶炼产量下降和废铜供
应趋紧提供支撑，宏观环境中性偏多但驱
动不明显，关税摩擦悬而未决使得市场对
铜价保持谨慎态度。

财达期货

震荡

供需两弱格局未变，铜价维持弱势震荡；
国内铜库存减少，全球总库存下降；欧元
区降息预期和美联储会议纪要显示降息趋
势，宏观环境复杂；制造业采购经理指数
小幅上升，经济数据改善有限。

正信期货

震荡

美元指数回落和欧元区经济数据疲软导致
市场承压，全球铜库存高位且过剩量级较
大，供需双弱格局明显，铜价在关键位置
面临承压震荡，若增仓突破关键点位可能
打开下行空间。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电
产量增长支撑铜需求，但地产数据低迷，
整体铜价短期可能延续区间波动。建议关
注汇率、库存和基差变化。

【品种策略】铜：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国制造业PMI指数低于预期，制造业持续收缩，宏观压力释放；铜市基本面关注度上升，外矿商对国内冶炼厂施压，TC处于低位，CODELCO升水报价飙升，市场担忧铜短缺，资金流入推动铜价尝试突破前高。南华期货震荡上周沪铜加权指数持仓量增加，但净多持仓量持续为负，外盘铜价强劲上涨，LME和COMEX铜价均突破创新高。中国电解铜产量环比增加，库存变化不一，年末利多预期占据上风，需关注PMI数据和美国就业数据对市场情绪的影响。银河期货震荡铜价短期受日本加息引发的...

同花顺期货

【品种策略】铜：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜矿企业下调产量预期导致供应偏紧，TC难以修复，增强铜的战略属性支撑价格底部，但下游需求疲弱和精铜供应宽松限制价格上行，预计高位偏震荡。南华期货震荡铜价受流动性预期和投机情绪驱动上涨，但因宏观政治消息逆转大跌，市场趋势不明朗。全球铜库存回升，电网投资增加可能导致供需缺口，技术面关注支撑和阻力位，建议短线区间操作。财达期货震荡春节前备货需求推动下游企业下单意愿改善，但铜价创新高后现货市场成交寥寥。美联储暂停降息及美元指数上升...

同花顺期货