【品种策略】铜：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内库存持续减少，废铜供应偏紧，精废价差处于低位，精铜对废铜有替代效应，短期价格可能企稳反弹。同时，宏观方面美元指数高位震荡，有色金属压力缓解，市场情绪受政策影响。
银河期货	震荡	铜市场处于消费旺季，预计12月去库5 万吨左右；冶炼厂复产，但废铜紧张，进口减少；空调和新能源车消费增长30% ；全球库存高但加速去化，价格可能围绕 73000元/吨运行。
兴业期货	震荡	美元指数高位回落对铜价形成压力，但国内稳增长政策预期和库存下降对价格有支撑。供给紧张和需求潜在利多因素存在，但趋势性上涨需需求实质改善，短期供需矛盾不突出，价格或延续震荡。
永安研究	中性	国内库存去化速度放缓和终端消费未跟上对铜价形成压力，冶炼产量下降和废铜供应趋紧提供支撑，宏观环境中性偏多但驱动不明显，关税摩擦悬而未决使得市场对铜价保持谨慎态度。
财达期货	震荡	供需两弱格局未变，铜价维持弱势震荡；国内铜库存减少，全球总库存下降；欧元区降息预期和美联储会议纪要显示降息趋势，宏观环境复杂；制造业采购经理指数小幅上升，经济数据改善有限。
正信期货	震荡	美元指数回落和欧元区经济数据疲软导致市场承压，全球铜库存高位且过剩量级较大，供需双弱格局明显，铜价在关键位置面临承压震荡，若增仓突破关键点位可能打开下行空间。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但地产数据低迷，整体铜价短期可能延续区间波动。建议关注汇率、库存和基差变化。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国内库存持续减少，废铜供应偏紧，精废价差处于低位，精铜对废铜有替代效应，短期价格可能企稳反弹。同时，宏观方面
美元指数高位震荡，有色金属压力缓解，
市场情绪受政策影响。

银河期货

震荡

铜市场处于消费旺季，预计12月去库5
万吨左右；冶炼厂复产，但废铜紧张，进
口减少；空调和新能源车消费增长30%
；全球库存高但加速去化，价格可能围绕
73000元/吨运行。

兴业期货

震荡

美元指数高位回落对铜价形成压力，但国
内稳增长政策预期和库存下降对价格有支
撑。供给紧张和需求潜在利多因素存在，
但趋势性上涨需需求实质改善，短期供需
矛盾不突出，价格或延续震荡。

永安研究

中性

国内库存去化速度放缓和终端消费未跟上
对铜价形成压力，冶炼产量下降和废铜供
应趋紧提供支撑，宏观环境中性偏多但驱
动不明显，关税摩擦悬而未决使得市场对
铜价保持谨慎态度。

财达期货

震荡

供需两弱格局未变，铜价维持弱势震荡；
国内铜库存减少，全球总库存下降；欧元
区降息预期和美联储会议纪要显示降息趋
势，宏观环境复杂；制造业采购经理指数
小幅上升，经济数据改善有限。

正信期货

震荡

美元指数回落和欧元区经济数据疲软导致
市场承压，全球铜库存高位且过剩量级较
大，供需双弱格局明显，铜价在关键位置
面临承压震荡，若增仓突破关键点位可能
打开下行空间。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和家电
产量增长支撑铜需求，但地产数据低迷，
整体铜价短期可能延续区间波动。建议关
注汇率、库存和基差变化。

【品种策略】铜：02月12日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空美联储维持高利率政策，美元指数强势施压铜价，同时铜精矿供应紧张和冶炼厂盈利压力加大，导致铜价承压。国内库存季节性增加，市场预期短期价格调整幅度有限。南华期货震荡铜价受到多空因素交织影响：美国关税政策调整和库存低于预期等因素利多，但精废价差高企等因素利空。短期内利多因素仍存，但宏观情绪利好可能减弱，价格在7.88万元每吨附近存在阻力。永安研究震荡宏观情绪偏旺推动铜价上行，但高库存和需求疲软限制涨幅，原材料紧张和冶炼厂检修支撑价...

同花顺期货

328

【品种策略】铜：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元指数延续弱势提振铜价，但贸易政策不确定性压制市场风险偏好。美国虹吸全球电解铜，LME合约结构深化，国内电解铜流出，供应结构性矛盾使价格易涨难跌。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，国内政策会议促进市场建设，海外制造业萎缩及美元低位支撑铜价上升。兴业期货震荡LME库存止跌缓解供应紧张担忧，美元指数走弱和通胀担忧对价格有中长期支撑，低库存为短期利多因素，但需关注市场情绪变化。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场...

同花顺期货