【品种策略】锌：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海外市场不确定性增加导致市场情绪波动，LME库存减少引发恐慌，但实际库存高位限制挤仓条件。国内矿端增量有限，需求淡季高价接受度低，供需两弱格局未改，市场情绪改善但基本面验证仍需时间。
银河期货	震荡	锌价受资金面影响结束强势上行，短期需关注资金动向。尽管冶炼亏损缩小，冶炼厂开工情绪好转，但中长期供应端放量预期对锌价构成下行压力。
永安研究	震荡	供应端国内外冶炼厂扰动和库存下降支撑锌价，但需求端持续性不足，宏观面美元上行有限，国内政策加码，市场情绪改善，锌价估值处于修复状态，短期观望，长期震荡偏空。
正信期货	震荡	由于宏观预期分歧较大，锌难以出现趋势性行情，加之年内锌矿紧缺和需求淡季，建议短期持仓、高抛低吸的区间操作。
申银万国	偏多	精矿加工费低迷导致冶炼利润缩窄，国内锌产量减产；汽车产销和基建稳定增长，家电表现良好，地产行业刺激政策持续出台，支撑锌价短期走强。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海外市场不确定性增加导致市场情绪波动，LME库存减少引发恐慌，但实际库存高位限制挤仓条件。国内矿端增量有限，
需求淡季高价接受度低，供需两弱格局未
改，市场情绪改善但基本面验证仍需时间
。

银河期货

震荡

锌价受资金面影响结束强势上行，短期需
关注资金动向。尽管冶炼亏损缩小，冶炼
厂开工情绪好转，但中长期供应端放量预
期对锌价构成下行压力。

永安研究

震荡

供应端国内外冶炼厂扰动和库存下降支撑
锌价，但需求端持续性不足，宏观面美元
上行有限，国内政策加码，市场情绪改善
，锌价估值处于修复状态，短期观望，长
期震荡偏空。

正信期货

震荡

由于宏观预期分歧较大，锌难以出现趋势
性行情，加之年内锌矿紧缺和需求淡季，
建议短期持仓、高抛低吸的区间操作。

申银万国

偏多

精矿加工费低迷导致冶炼利润缩窄，国内
锌产量减产；汽车产销和基建稳定增长，
家电表现良好，地产行业刺激政策持续出
台，支撑锌价短期走强。

【品种策略】锌：08月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点南华期货沪锌2409合约下跌0.24%，夜盘震荡，小幅反弹。国投安信期货美联储7月按兵不动，鲍威尔放鸽，市场乐观情绪回暖。8月锌精矿TC回落，精炼锌产量下滑，下游逢低采买，锌基本面和宏观利多有望共振。申银万国锌价震荡，受精矿加工费低迷及冶炼利润缩窄影响。国内汽车、基建、家电表现良好，需关注地产行业变化。矿供应紧张，市场面阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。光大期货锌库存减少，沪锌主力涨，LME锌跌。工业硅震荡偏强，主力2409涨幅0.43%。弘业期货锌市场短期偏...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月02日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡锌矿备库增加但需求疲软，沪锌期货库存新低且社库持续去库，现货交易紧张，市场怀疑有隐形库存，消费维持刚需，低库存下存在软挤仓风险，锌价高位偏强运行。银河期货偏空近期精炼锌产量小幅增加，叠加进口锌锭流入，供应端有所好转；锌价高位支撑不足，预计随着市场到货好转而回落。光大期货震荡锌市场呈现强现实但弱预期的格局，矿供应趋于过剩，锌矿加工费上行，冶炼利润修复可能推动产量增加，同时下游消费淡季临近，精炼供应从短缺转为过剩，市场或有逢高沽空机...

同花顺期货

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