宏观方面，美元指数强弱变化影响宏观氛围，关注特朗普关税政策后续具体情况；12月中旬中央经济工作会议前，政策小作文传闻或带来情绪脉冲。消息方面，据路透社11月29日消息，印尼一名高级矿业官员表示，该国将对已发布的RKAB（镍矿审批配额）重新审查矿商们是否遵守环境规则及其他规定，以努力确保镍矿储量的可持续性，需关注后续进展。镍矿方面，印尼镍矿价格承压下行，印尼镍矿商协会APNI发布的12月不同品味的镍矿内贸基准价格较上月跌2.2-3.4美元/湿吨；菲律宾镍矿处于雨季，镍矿处于封盘暂停报价状态。供需方面，精炼镍企业寻求海外交仓利润，因此国内现货资源略有收紧，镍下游需求整体维持清淡，过剩格局仍是基本面主线，上周海内外库存皆累库。综合而言，镍基本面维持弱势，短期宏观跟随美元指数及国内政策传闻而波动，印尼重新审查RKAB镍矿商合规性的消息或带来一定利好情绪，但重点是后续具体实施情况，预计短期镍价区间震荡运行，运行区间参考122000-130000，操作上建议区间上沿沽空。