11月29日，中国人民银行发布的国债买卖业务公告显示，11月人民银行开展了公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为2000亿元。同日，人民银行发布的公开市场买断式逆回购业务公告显示，11月人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了8000亿元买断式逆回购操作。

　　专家表示，11月，人民银行加大货币政策逆周期调节力度，综合运用国债买卖、公开市场买断式逆回购等多种货币政策工具，合理搭配期限机构，有效满足了金融机构流动性合理需求。

　　坚持支持性货币政策

　　近段时间，用于置换存量隐性债务的再融资专项债加快发行，叠加跨月等因素，对短期货币市场流动性和债券市场运行带来阶段性扰动。专家表示，人民银行在11月综合运用多期限的公开市场操作工具，满足市场流动性需求。

　　市场普遍认为，在每日连续开展7天期逆回购操作基础上，人民银行通过买断式逆回购操作、国债买入操作额外释放中长期资金，有利于保持短、中、长各期限流动性合理充裕，体现了坚持支持性货币政策的立场。

　　“人民银行开展买断式逆回购、国债买入等操作，可以显著提升流动性管理精细化程度，有助于提高人民银行应对复杂资金面干扰能力，促使资金面和市场利率平稳运行，稳定市场预期。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华说。

　　熨平资金面波动

　　需要指出的是，受多重因素影响，下阶段资金面面临一定扰动。中信证券首席经济学家明明分析，在完全排除中期借贷便利（MLF）及逆回购到期前提下，预计12月基本不存在流动性缺口，但政府债供给和财政支出的节奏错位可能在月中时点对资金面造成扰动。专家认为，预计人民银行将灵活运用多种货币政策工具，熨平资金面波动，维护银行体系流动性合理充裕。

　　“后期人民银行将继续通过降准、国债买入、买断式逆回购操作以及适量续做MLF等方式，适时向市场注入中长期流动性，配合地方债顺利发行。”东方金诚首席宏观分析师王青预计。

　　作为重要的货币政策工具之一，后期降准的可能性加大。民生银行首席经济学家温彬分析，一方面，临近年末，市场资金面将面临一定的季节性收敛；另一方面，面临引导金融机构继续加大对实体经济支持力度、支持银行机构谋划“开门红”等现实需要，人民银行于近期择机降准的概率加大。明明认为，考虑到目前潜在的流动性压力，12月不排除人民银行将降准50个基点。

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